杂志汇中国食品

近期，各大食品企业发布了2016年上半年财报，从报表不难看出，随着食品饮料行业整体环境的退化，终端消费需求低迷，波及到了行业整体的盈利能力。其中，在77家A股食品饮料上市公司中，47家公司实现净利润同比增长，有11家公司亏损，亏损企业增多。

记者通过Choice数据统计显示，A股77家食品饮料上市公司今年上半年实现营业总收入合计2160.1亿元，去年同期为2031.1亿元，同比增长6.3%；实现归属于母公司股东的净利润合计为320.8亿元，去年同期为293.5亿元，同比增长9.3%。

整体来看，77家食品饮料公司中，仅有30家公司上半年实现净利润同比下滑，其他47家公司则是同比增长，增长率达61%。在报告期内，有11家公司亏损，而去年同期仅有7家公司亏损，亏损企业增多。亏损的原因有两方面：一是目前我国经济形势的确不好，无论是GDP增速还是CPI都处于低位；二是很多子行业发展已较为成熟，高增长期已过，从而导致增速明显下滑，最终实现双杀局面，如乳制品和肉制品行业。

餐饮企业：7家企业净利润下滑

近两年来，国内经济发展速度减缓，对餐饮行业造成了一定影响。21家上市餐饮企业在2016年上半年共计实现营收超过1200亿元，其中有11家企业出现营收同比下滑，7家企业出现净利同比下滑。麦当劳营收净利逐步走低

麦当劳二季度财报显示，报告期内麦当劳实现营收62.7亿美元，同比下降3.5%，净利润10.9亿美元，较上年同期的12亿美元也有所下降。事实上，麦当劳的营收已经有多个季度持续下滑，从2014年三季度到今年二季度，营业收入呈现下降趋势，具体来看分别为营收69.9亿美元、65.7亿美元、59.6亿美元、65亿美元、66.2亿美元、63.4亿美元、59亿美元和62.7亿美元。

同时，麦当劳的净利润也在逐步走低，根据公开可查数据显示，2015年三季度、2015年四季度、2016年一季度和2016年二季度，麦当劳的净利润分别为13.1亿美元、12.1亿美元、11亿美元、10.9亿美元。

目前，麦当劳在中国内地、中国香港和韩国共经营超过2800家餐厅，且大部分为直营模式。麦当劳将这三个市场界定为高增长市场，即发展速度较快、有较高特许经营潜力的市场。麦当劳表示，未来五年中国内地、中国香港和韩国将预计将新开超过1500家餐厅，且这三个市场的麦当劳特许经营餐厅的比例达到95%。

百胜餐饮整体营收下滑

受中国大陆业绩停滞影响，百胜餐饮的整体营业收入也出现了下滑。最新的业绩报告显示，2016年上半年百胜餐饮营业收入为56.27亿美元，同比下降1.75%。

尽管百胜餐饮在全球的各类门店数量超过43000家，但中国却贡献了过半的收入。财报数据显示，2005－2015年间，百胜餐饮在中国大陆的营业收入由16.38亿美元增长至69.09亿美元，占公司总营收的比重也由17.16%上升为52.72%。

另据百胜餐饮官网数据显示，至2016年2月底，百胜餐饮在中国大陆拥有5000余家肯德基餐厅，占肯德基全球餐厅数的四分之一。百胜餐饮旗下的必胜客在中国的门店数量也超过了1600家，进入400多个城市。为了夯实中国业务，百胜还收购了小肥羊进入火锅领域，推出中国特色的快餐品牌“东方既白”。

稻香控股微跌2.6%

尽管香港整体饮食行业受访港旅客人数大幅减少及持续疲弱消费气氛的严重打击，但拥有迎皇宫大酒楼、HITEA巧味等品牌的稻香控股2016年上半年总收益仅微跌2.6%至21.934亿港元（2015年同期为22.518亿港元）；母公司拥有人应占溢利维持在9230万港元，与2015年同期保持持平。其中，香港业务依然是稻香控股的主要收益来源，占总收益的65.1%，中国内地业务则占总收益的34.9%。

现在，稻香控股食肆网络共有70家，包括三家“RingerHut”及一家“T CAFé1954”，两个品牌均提供非中菜菜式。其中在中国内地共经营47家食肆（2015年为42家），包括三家分别位于上海、无锡及武汉的新食肆。

其他方面，集团在香港共经营25家泰昌饼家分店（2015年为30家，减少五家）、22家“烘培达人”店铺。由于需求放缓，来自连锁饼店的收益下跌至1610万港元。管理层将透过与百佳超级市场订立寄售安排，借助其广阔的网络带来更大效益。

味千中国同比下滑11.1%

据味千中国公布的上半年财报数据显示，集团期内实现营收13.95亿元，同比下滑11.1%；核心业务溢利下跌4.8%至港币1.172亿元（2015年同期为港币1.232亿元）；毛利率上升1.0个百分点至70.8%（2015年同期为69.8%）；公司股东应占溢利增长506.2%至港币6.712亿元（2015年同期为港币1.107亿元）。

持续下滑的业绩令味千放缓了开店计划。截至2016年6月底，味千中国共有662家门店，比去年同期减少2家，较2015年底的673家减少了11家，新开门店增幅明显放缓。此前，味千曾计划五年实现1000家门店的目标，按照这个进度恐难实现。

但味千中国却准备开外卖店，以拉动增长。据爆料，味千将在上海、北京开设十多家外卖店。

呷哺呷哺同比增12.7%

呷哺呷哺半年报数据显示，截至2016年6月30日止的六个月内，公司实现收入12.63亿元人民币，同比增长12.7%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长18.6%。公告显示，公司收入增长主要由于集团努力扩张餐厅网络所致。于2016年上半年，集团共新开张18间餐厅。截至2016年6月30日，集团于中国九个省份的33个城市，以及三个直辖市（北京、天津及上海）拥有554间直营餐厅。同时，公司原材料成本有所下滑，公司餐厅层面经营利润同比增长24.0%。

鉴于中国经济增长放缓，集团还采取了多项措施以促进业务增长及提升财务表现，包括：1.有选择地将现有餐厅升级为呷哺呷哺2.0版本并在黄金地段开设新的呷哺呷哺2.0餐厅。截至期末，集团共经营30间呷哺呷哺2.0餐厅，分别位于北京、上海、沈阳、武汉及乌海等城市。2.扩张“呷哺小鲜”业务。3.推出中高档休闲餐饮品牌“凑凑”。

合兴集团营收微涨

据拥有吉野家牛肉饭、花丸乌冬面、外卖寿司京樽、吉野家披萨咖啡馆等品牌的合兴集团上半年财报显示，截至2016年6月30日止的六个月内，集团营业额合共为港币10.174亿元（2015年上半年为港币10.148亿元）；公司股权持有人应占溢利为港币3960万元，较去年上半年的2570万港币增加54.1%。期内，集团共经营455间店铺。

至于同店销售方面，其中吉野家的同店销售增长1%（2015年上半年下跌2.9%）；冰雪皇后方面，其店铺主要设于商场，由于中国的消费模式出现转变，以致商场人流减少，令同店销售下跌9.5%（2015年上半年下跌0.5%）。

如按收入计算，北京、天津、河北省都会地区继续为集团的最大市场，而吉野家产品的销售收益占集团销售额约88%。

小南国净利大减27.5%

小南国2016年上半年业绩报告显示，收益同比增长0.2%至10.04亿元人民币；毛利同比增长1.9%至7.1亿元；公司拥有人应占溢利同比减少27.5%至1080.2万元。

公告称，本着“聚焦核心城市、提升管理效率”的策略，2016年上半年公司已关闭以小南国品牌为主的重资产门店10家，管理半径由22个城市调整为21个。在调整减少10家门店的情况下，以小南国为主的自创品牌业务保持稳健，门店营业利润率为9.9%，2015年上半年为9.3%，显示了公司在复杂的市场环境下的运营及管理能力。

此外，2016年6月成功落地位于上海的国际著名主题乐园的小南国、The Boathouse、Wolfgang Puck、南小馆四家门店已顺利开业，预计随着主题乐园的人流量增长，未来会有不俗的业绩表现。截至2016年上半年，包括Oreno、Wolfgang Puck、The Boathouse、米芝莲和POKKA在内的新引入品牌营业收入合计达2亿元，占总营业收入19.9%。南小馆品牌营业收入达到1.13亿元，占总营业收入比例11.3%。

全聚德上半年营收8.735亿

全聚德2016上半年财报显示，公司营业收入为8.735亿元，同比下降2.10%；利润总额为9807.02万元，同比上升5.43%；归属于母公司所有者的净利润为7066.69万元，同比上升3.20%；接待宾客357.76万人次，同比增长4.84%；人均消费161.44元，同比下降2.62%。

门店布局方面，公司2016上半年新开全聚德直营店4家（北京北沙滩桥店、大连蓝山店、杭州萧山店、江苏扬州店）。截至2016年6月30日，公司在全国20个省、自治区、直辖市共有成员企业110家（门店），其中直营企业35家（全聚德品牌直营店31家、仿膳品牌直营店1家、丰泽园品牌直营店2家、四川饭店品牌直营店1家）、特许加盟店70家、海外特许加盟店5家（缅甸、日本2家、澳大利亚、香港）。

另在2016年4月，公司“小鸭哥”正式推向北京市场。目前北京的部分门店试点运行，关于产品、价格、体验等在不断的调试和迭代中。

煌上煌增幅近三成

煌上煌2016上半年财报显示，期内公司实现营业收入6.6264亿元，同比增长13.47%；实现归属于上市公司股东的净利润4764.35万元，同比增长27.97%。按产品分类看，煌上煌主营业务中，米制品业务营收表现突出，同比增长158.58%；包装产品的营收同比增长27.04%，其余的产品营收同比均为下滑状态。

对于营收和净利的增长原因，煌上煌认为，主要是公司加强省外区域市场拓展，经营业绩实现同比增长。此外今年年初以来，鸭副产品等原料采购价格逐渐下跌，目前处于低价位区间，公司加大了原料储备力度，同时进一步加强了生产节能降耗内部管理，从而致使公司产品综合毛利率同比提升。

唐宫中国收益6.3亿元

唐宫中国发布公告，2016年上半年公司实现收益6.3亿元人民币，同比增长15.4%；净利润4101万元，同比增长40.1%。截止2016年6月30日，集团经营49家餐厅。

集团旗下中餐业务在各区均获得增长，北京区表现最为突出，人均消费及客流量获普遍提升，各店营业额普遍有逾5%的增长；整区营业额亦录得超过15%的强劲增幅。华东区婚宴市场发展稳定，虽然有一家于上海浦东的餐厅于二月租约期满结业，但整区营业额依然录得接近10%的增幅。华南区整体营业额保持平稳发展，位于深圳的婚宴主题旗舰店继续为该区带来稳定收入，连同港澳区两家“唐宫一号”餐厅的贡献，整区营业额有逾20%的增幅。

自创品牌方面，“唐宫小聚”于香港开业已超过一年，销售一直理想并且稳步上升，对比去年同期，营业额截至2016年6月30日止依然有超过30%的增长，并已在成都、深圳各开设一家分店。位于上海的“唐宫茶点”则精心策划了以点心及小菜为主的精简菜单。

丰收日营收5.23亿元

丰收日公布的2016年上半年报告显示，截止2016年6月30日集团营业收入为5.23亿元，较上年同期增长0.89%；净利润为4368.65万元，较上年同期增加5.78%。报告期内公司新开丰收日、丰和日丽、丰收果实等品牌餐厅7家。

截止2016年6月30日，丰收日资产总计为7.61亿元，较本期期初增长3.35%；归属于挂牌公司股东的净资产为5.42亿元，较本期期初增长8.77%。

据了解，截止至2016年6月30日，丰收日19家门店的建设项目存在未按照法律规定办理环评验收前进行实际运营的情形；1家门店正在办理排水证的情况；9家分公司因已取得酒类或烟类经营许可证，实际开展了相关业务，但未经工商核准经营范围的情况。虽然目前丰收日正在积极补办竣工环保验收手续、办理排水证、采取工商变更措施，但公司仍面临被工商、环保等有关部门实施行政处罚的法律风险。

金陵饭店餐饮收入上涨近一成

据金陵饭店披露2016年半年报，报告期内公司实现营业收入3.92亿元，同比上涨14.81%；归属于上市公司股东的净利润1712.7万元，同比上涨3.39%。从细分业务来看，金陵饭店客房收入8836.15万元，同比上涨5.79%；餐饮业务收入7137.99万元，同比上涨8.17%。

截至报告期末，金陵连锁酒店共128家，客房总数近4万间，遍及全国19个省市自治区，签约管理的五星级酒店总数保持全国前列。

西安饮食营收2.51亿元

西安饮食半年报数据显示，报告期内公司实现营业收入2.51亿元，同比增长5.07%；归属于上市公司股东的净利润为2087.81万元，与去年同期的-361.99万元相比，涨幅高达676.76%。与此同时，西安饮食还发布了三季报预告，预计前三季归属于上市公司股东的净利润为1520万－1850万元，同比增长234.72%－263.96%。

报告期内，公司一边抓转型调整，强化质量管控提升产品品质，改变全员营销模式，进驻华润万家、人人乐等KA类、BC类便利连锁、陕西巨鹰特产连锁店及丰庆路批发市场等187家销售网点。另一边抓多元化经营，发展小型连锁直营店、加盟店、专柜或合作经营场所45个。其中，新开“巴布里” 社区厨房网点5个、和善园“五一大包”网点25个、老孙家加盟挂牌店1个以及德发长“老手艺”饺子挂牌店、加盟店、团膳15个。

誉宴集团净利润大增676.76%

誉宴集团半年报数据显示，期内公司实现营业收入2.5亿元，同比增长5.07%；归属于上市公司股东的净利润2087.81万元，同比增长676.76%；总资产11.27亿元，同比增长3.65%；归属于上市公司股东的净资产6.818亿元，同比增长3.16%。

誉宴集团称，收益减少主要由于酒楼营运收入减少所致。收益主要来自酒楼营运，约为1.73亿港元，占总收益的97.4%，较2015年同期的约1.94亿港元减少约10.7%或2080万港元。此乃主要由于2016年香港零售业恶化所致。婚宴客户及用膳客户总数较2015年同期减少约14%。

饮食概念连续三年下滑

饮食概念是一家香港的餐饮集团，因为股东中有王思聪而被市场关注。公司在2002年12月开设第一家餐厅Bombay Dreams，目前已经营了21家品牌餐厅，餐厅均位于香港的黄金地段，如苏豪、云咸街、兰桂坊 铜锣湾及尖沙咀以及大型购物商场。

按经营业务分，饮食概念目前主要经营的是中高档餐厅，包括西餐厅、意式餐厅和亚洲式餐厅。三种餐厅以截至2016年一季度为一年度，分别带来营业收入2.51亿港元、1.4亿港元和7200万港元。从营收比重来看，饮食概念主要以经营西餐厅为主，同时还进行餐厅管理及设计服务。

据其最新公告显示，在截至2016年6月30日止三个月，集团收入约为1.1265亿港元，与2015年同期相比减少约5.4%。截至2016年6月30日止三个月，公司拥有人应占溢利及全面收益总额约为178万港元，与2015年同期相比减少约26.2%。

从饮食概念招股书财务数据来看，公司经营业绩也是逐渐在下滑，以截至每年3月31日算一个年度，其2014年度、2015年度和2016年度分别实现净利润3960万港元、2340万港元和1810万港元。对于业绩下滑原因的解释，饮食概念表示，公司的经营业绩取决于客户的消费能力，包括游客和商务旅客的消费情况，而受到香港经济不景气的影响，餐饮行业近期表现恶化，游客人数减少，同时公司新开餐厅投入成本较大，但是产出并不明显。

饮食概念纯利率从2014年的10.1%下降到2015年的5%，再下降到2016年的3.9%，远低于业界平均水平。2016年四、五两个月的营收仍然在下滑，但员工成本和租赁开支却在上涨。

香草香草净利润增长8.13%

“新三板火锅第一股”香草香草公布的2016年半年度报告显示，2016上半年营业收入为5686.27万元，较上年同期减少17.14%；净利润为779.86万元，相比上年同期增长8.13%。

报告期内，与上年同期相比，公司的主营业务逐渐开始向广告传媒业务方向转型，四大板块业务重点及收入占比均有所调整。其中，在餐饮管理业务领域，公司战略调整为招商加盟为主，拓展加盟门店，同时，将资金占用较大的直营门店转为加盟门店，以减轻资金占用。公司并在报告期内新增了广告传媒业务收入，拟将此项业务发展成为公司的主营业务。

报告期内，公司餐饮收入减少较大，占营业收入的比例比去年同期下降22.39%，主要是报告期与上年同期相比减少了6家餐饮门店。

酒类企业：红、啤表现差 白酒业绩飘红

白酒：业绩多数向好

白酒行业弱复苏已成为行业人士的共识，多家白酒上市公司的半年报业绩也确认了这个市场趋势。已披露的半年报数据显示，除酒鬼酒公告业绩双降，以及金种子业绩预告净利润减少之外，其他多数企业业绩都实现了稳健增长。

五粮液的半年业绩报告显示，半年营收132.56亿元，同比增长18.19%；归属上市公司股东扣除非经营性损益的净利润38.83亿元，增长18.05%。

今世缘酒实现营收15.38亿元，增长6.65%；净利润5.31亿元，增长13.39%。据了解，今世缘计划2016年度实现营业收入27亿元，目前公司营业收入已完成全年计划的56.98%。

上半年，山西汾酒、沱牌舍得、迎驾贡酒等企业也纷纷实现净利润增长。

酒鬼酒是已经公告半年业绩企业中唯一双降的企业。上半年，酒鬼酒实现营业收入2.91亿元，同比下降5.06%，净利润3874.77万元，同比下降1.89%。

此外，新三板挂牌的白酒公司九华山发布的半年报显示，公司实现营收1587.74万元，同比下降26.66%；净利润亏损372.45万元，同比下降183.42%。洋河股份预计半年报净利润比上年同期增长5%－15%，比一季度10.28%增幅或有所抬升，金种子则预告上半年公司净利润将减少60%－80%。

业内人士指出，半年报显示白酒行业持续复苏，在白酒行业新常态下，龙头企业和区域强势品牌通过企业的战略调整，业绩保持稳健增长，且企业主流产品不断涨价，未来酒业分化成长的格局将进一步加深。

中国食品饮料行业研究员朱丹蓬称，中国酒业经过2014年的谷底期，2015年略为恢复，2016年开始复苏，出现触底反弹的效应很正常，但表现好的都是名酒，有的酒企表现差强人意，“行业还是有人欢喜有人忧。”

一直以来，中秋、国庆、春节都是白酒的销售旺季，名酒涨价的现象令市场相信行业触底反弹后会“一波接一波地上”，因此中秋节成为今年白酒行业的关键节点。朱丹蓬称，今年白酒行业应该只会小幅回升，“市场还在观望，如果今年中秋节第一波和春节第二波行情都能涨上去，明年就有机会迎来行业新高峰。但肯定无法恢复到过去的水平，只能说行业价格将越来越合理。”

啤酒：销量下滑 未来整合将呈常态

近期，啤酒企业也发布了上半年业绩报告。其中，华润啤酒、百威英博和嘉士伯的销量均出现下滑，它们无一例外地把原因归结为天气因素。专家表示，天气固然影响了销售，但经济形势下行才是消费疲软的主因。

华润啤酒发布的半年度业绩报告显示，华润啤酒上半年实现营收152.13亿元，同比下降1.8%。同期百威英博和嘉士伯在中国市场销量也有下滑。据百威英博2016半年报，在中国市场销量达381.42万千升，同比下降1.8%。8月17日，嘉士伯集团发布的2016年上半年业绩显示，报告期内，其在中国的销量下降8%。

对于行业整体的下滑，各个企业给出了不同的解释。

华润啤酒称，2016年上半年，受宏观经济不振、消费者的消费意欲相对下降，加上不利天气情况，尤其是长江中下游和南方部分地区受暴雨天气影响，导致啤酒市场整体销量下降，本集团啤酒销量较去年同期下降1.9%至约612.8万千升。

嘉士伯官方表示，对于重庆啤酒集团资产管理有限公司的重组以及随后几个酒厂的关闭，使受影响地区的销量大约下降了25%，同时导致在中国的销量下降8%，比行业平均表现更差。

啤酒营销专家方刚告诉记者：“经济形势下行和人口结构的改变是导致啤酒销量下滑的主因。目前我国每年减少300万劳动人口，这些人群是啤酒消费主力，劳动人口减少必然导致啤酒销量下滑。”

除此之外，国内的很多啤酒企业在前几年啤酒业高速发展时期不重视新产品、新口味的研发和创新，并且对消费者的需求变化研究不够恐怕也是导致目前全行业下滑的很大因素。

中国食品研究院研究员朱丹蓬则认为，国产啤酒销量下滑，是因为受进口啤酒冲击严重。

这几年进口啤酒以超过60%的速度增长，随着高端啤酒进口增多，彼此间的竞争也日趋激烈，这些啤酒的价格也在下调，向中端靠拢，但这些调整又冲击到了国内的中高端啤酒，这也是部分国产高端啤酒下滑的原因。

朱丹蓬还预言：国产啤酒下滑趋势会保持三年以上，主要是因为国产高端啤酒还未形成规模，消费者教育还未到位，消费者的消费习惯还没有培育起来，这都需要很长的时间。

业内人士认为，啤酒行业有单价低、利润薄的特性，销量不断下降的情况下，行业整合以抵抗下滑带来的风险的要求更为迫切，未来市场集中度将进一步提升的可能性将增加。

朱丹蓬也认为，国内啤酒企业格局几年内会发生较大变化。百威英博合并南非米勒之后，成为世界最大的啤酒企业，国家考虑到消费品行业许多领域都被大型外资占据，对我国经济安全造成威胁，为对抗合并后的百威英博，华润啤酒会与燕京啤酒牵手增强实力以保护民族啤酒产业。嘉士伯在中国发展失利后会退出中国，中国将在数年内形成华润啤酒、百威英博、青岛啤酒三强争霸的格局。

葡萄酒：5家上市公司仅1家实现盈利

作为资本市场中的小众板块，A股共有5家葡萄酒上市公司，透过中报业绩数据可以看出，4家公司中，除了年内新上市的威龙股份外，其他公司的业绩均不理想。

作为国内最大的葡萄酒上市公司，张裕A上半年的业绩并不理想。在报告期内，公司实现营业收入27.53亿元，同比下降2.57%；实现净利润6.96亿元，同比下降6.75%。

张裕A表示，报告期内，国内葡萄酒行业高端产品需求仍较为疲软，但消费需求在部分地区开始出现温和复苏，适合大众消费、节假日销量较大的中低档葡萄酒表现较为平淡。总体来看，国内葡萄酒市场竞争仍然十分激烈，公司面临较大的经营压力和挑战。“面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略，完善营销渠道和产品结构，优化市场布局，全力促进产品销售，保证了公司经营业绩基本稳定。”

通葡股份、莫高股份中报业绩与张裕A一样，在报告期内营收和净利双降。虽然中葡股份净利润同比实现了微增长，但是公司仍处于亏损中。

数据显示，通葡股份上半年实现营收2.34亿元，同比下降26.68%，实现归属于母公司股东的净利润为232万元，同比下降47.6%；莫高股份上半年实现营收1.07亿元，同比下降20.1%，实现净利润为1255.96万元，同比下降24.49%；中葡股份上半年实现营收1.27亿元，同比下降25.4%，实现归属于母公司股东的净利润为-4715.19万元，同比增长7.5%，亏损收窄373万元。

而威龙股份则是于今年5月份刚刚登陆资本市场的。其交出的首份中报业绩还算亮丽。根据威龙股份中报业绩显示，在报告期内，公司实现营收总收入为3.74亿元，同比增长4.4%，实现归属于母公司的净利润为2120.17万元，同比增长90.36%。对于业绩变化的原因，威龙股份表示，报告期内，公司围绕创新、提效、保增长的经营思路，加强营销队伍建设、市场营销渠道建设与营销网络建设，整体上保持了公司的平稳发展。

在业内人士看来，威龙股份交出的是上市以来首份财报，在当前整个酒行业不景气的大环境下，公司实现营收和净利润保持双增长实属不易。

作为舶来品的红酒，虽然与白酒一样经历了行业的深度调整，但是，从恢复情况看来，红酒企业与白酒企业相比还略差一筹。在当前整个酒行业不景气的大环境下，葡萄酒市场的竞争越来越激烈，本来就是舶来品的葡萄酒，在众多进口葡萄酒的冲击下，国产品牌面临的压力依然不小。

乳品企业：利润持续增长 受益于高端产品

伊利、蒙牛、三元三大乳企公布的半年报显示，尽管营收增速放缓，乳制品巨头的利润增长却依然保持较高增速，这其中来自中高端产品的贡献居功至伟。

伊利：净利增长两成

8月26日，伊利股份公布2016年上半年财报，其营收300.87亿元，同比增长0.23%；净利润32.11亿元，比上年同期增长20.6%。伊利将净利大增的原因归于创新型乳品和中高端乳品消费的快速增长，“高附加值”产品收入占比提升明显。

从细分产品来看，伊利常温酸奶安慕希零售额同比增长131.4%，市占份额同比去年提升3.3%；高端液奶“金典”零售额同比增长10.4%；低温酸奶“畅轻”零售额也同比增长了21.7%。此外，伊利今年刚上市的甄稀冷冻酸奶冰淇淋、酸奶新品红枣口味的lifeup、乳饮料爆趣珠、QQ星儿童酸奶等创新产品也均取得了较好的市场反响。

同时，伊利通过优化供应链管理降低了成本，在三、四线城市及农村市场进行渠道下沉，直控村级网点达11万家。其全球供应链体系也日趋完善，南北半球生产基地可实现淡旺季互补、产供销协同运营。

蒙牛：净利下滑近20%

蒙牛公布的半年报显示，上半年公司实现营业收入272.6亿元，同比增长6.6%；净利润10.77亿元，同比下滑19.5%。

对于业绩下滑的原因，蒙牛给出的主要理由是，“因联营公司应占利润从上年同期的1.433亿元大幅减少至今年的亏损1.546亿元，及雅士利利润减少的情况下，本集团息税折旧摊薄前利润（EBITDA）下降6.9%至21.551亿元，2015年同期为23.156亿元”。

蒙牛所指的联营公司即是现代牧业，其此前发布的半年报数据显示，现代牧业年上半年亏损5.66亿元，而蒙牛乳业为现代牧业大股东，其持股比为25.41%。由于原奶收购价格下跌，之前因为拥有现代牧业的原料优势反而成制约了蒙牛的业绩。

“去年现代牧业贡献1.4亿元，今年亏损1.5亿元，一进一出对蒙牛乳业的业绩影响近3亿元。”一位熟悉蒙牛乳业的人士对记者表示，不过，现代牧业下半年业绩可能会好转。

另外，蒙牛乳业于2003年收购的雅士利净利润也下滑严重，数据显示，今年上半年，雅士利净利润1510万元，较上年同期的1.09亿元大幅下滑86.2%。

现代牧业的巨亏以及雅士利净利润的大幅下滑，让蒙牛乳业的中报业绩受到牵连。不过，蒙牛集团总裁孙伊萍对于公司上半年业绩依然表示较为乐观。

三元：利润涨2倍

三元股份发布的2016年中报显示，公司今年上半年实现营收23亿元，同比增长2.33%；净利润达到1.533亿元，同比大涨202.42%。

公司上半年收入基本持平，其中液态奶15亿，同比增长1%；固态奶5.9亿，增长3.6%；乳饮料8904万，下降25%。高端产品和奶粉表现较好，今年高端新品包括冰岛酸奶、轻能酸奶等，北京市场已见铺货，高端白奶极致占比提升，布朗宁维持较大广告投入，整体高端产品收入两位数增长。奶粉业务也表现稳定，收入呈两位数增长。

三元股份称，公司乳业虽有改善，但本期净利润的增加主要来自政府补贴、财务费用下降及投资收益增加。本期麦当劳股权投资收益增加，使得投资收益增加1200万到4000万。同时2016年6月份收到河北省乳粉企业发展补贴资金1亿元。三元股份扣除非经常性损益的净利润增幅为40.53%，达到3515万元。

另外，天润乳业的表现也十分亮眼，其2016年半年报显示，报告期内实现营业收入43371.56万元，同比增长70.59%，实现归属于上市公司股东的净利润为5105.35万元，较上年同期相比增长了157.48%，增幅巨大。

业内人士指出，乳企净利润大幅增长，一方面是因为今年原奶采购价低，另一方面是因为市场营销比较成功。此外还与高端产品、高毛利产品的占比提高有关。

饮料企业：多家企业业绩下滑严重

2016年上半年，在全国经济下行的大背景下，受部分消费群体收入下降的影响，再加上全国大部地区持续降雨，使得原本已经进入增速下滑调整期的饮料行业步履更加沉重。

今年上半年全国饮料行业总产量为8979.52万吨，比上年同期增长2.80%。其中碳酸饮料和果蔬汁类及其饮料分别比上年同期增长-2.76%和-1.51%，包装饮用水也在今年5月份出现了罕见的比上年同期下降3.44%的情况。

可口可乐、百事可乐及“二十强”业三个群体上半年情况也不太乐观，可口可乐、百事可乐两个群体的上半年产量增长率为-9%， “二十强”群体中有超过一半的企业产量同比出现下滑。

8月9日，统一公布了2016年中期报告。报告显示，今年前6个月，该公司收入录得人民币117.13亿元，同比下跌2.4%，同时毛利率由去年同期的37.8%下降至36.9%。在饮品业务上，今年上半年统一收益共人民币74.480亿元，较去年同期衰退8.2%。据统一财报显示，其将上半年饮料业务业绩下滑原因归结为2016年上半年中国GDP同比增长6.7%，增速持续放缓，食品与饮料行业仍未恢复增长动能，以及今年夏季气温偏低及雨量偏多等。

无独有偶，另一饮料巨头可口可乐首席运营官詹姆斯－昆西也表示，今年第二季度可口可乐公司在华果汁销售额降幅达到两位数，可口可乐饮料销售额降幅为个位数。而据今年4月可口可乐公司公布的第一季度财务报表显示，其在中国市场的整体销量下滑2%。

作为预调鸡尾酒的领导品牌，百润股份在2016年上半年甚至亏损1.45亿元。百润股份发布的半年报显示：实现营业收入4.20亿元，同比下降75.14%，归属于上市公司股东的净利润-1.45亿元，同比下降123.64%。

对于营业收入和净利润双双下降的原因，百润股份指出，主要是预调鸡尾酒业务在2016年上半年继续消化渠道库存，导致预调鸡尾酒产品出货量减少。据悉2015年RIO产品出货1800多万箱，终端消化了约1500万箱，年底渠道库存超过400万箱。

但在饮料行业普遍业绩下滑的情况下，也有表现优异的。

8月30日，中国汇源果汁集团有限公司（以下简称“汇源”）公布了中期业绩。在果汁饮料行业整体下滑的2016年上半年，汇源果汁继续巩固并加强了其在果汁领域的领导者地位，实现了业绩与利润的双增长。

据财报显示，2016年上半年，汇源实现收入26.865亿元，同比增长4.1%；录得净利润3140万元。值得注意的是，毛利率受收入增长、产品销售结构变动和主要材料价格下降的有利影响，由去年上半年的34%大幅上升至40%。

据财报显示，2016年，汇源主要产品仍聚焦于100%果汁、中浓度果蔬汁、果汁饮料三大类。其中100%果汁收入8.925亿元，同比上涨达69.7%；中浓度果蔬汁收入7.303亿元，同比上涨25.4%。

在100%果汁产品方面，目前汇源除了传统的大单品“百分百果汁”，今年又力推针对年轻人的升级产品“果100”、面向高端消费人群的NFC（非浓缩还原）产品“鲜榨坊”系列，以及儿童产品“果蔬5+7”，基本覆盖了不同年龄及消费阶层的果汁消费需求，顺应了当下的消费趋势，对拉动业绩增长起到了重要贡献。

根据尼尔森的调查，按今年上半年销售量计，汇源的100%果汁及中浓度果蔬汁在中国市场的份额分别为60.0%和39.4%，继续稳占市场龙头地位。

面对销售下滑的现实，统一表示将会在秋季推出一款主打功能性饮品市场的中式水果草本饮品，并持续聚焦海之言品牌建设及消费者推广活动。而据英国《金融时报》报道，可口可乐正在改组其业务，出售其在美国以及全球的瓶装业务，转而专注于研发生产很多饮料使用的浓缩汁。

中国食品商务研究院研究员朱丹蓬认为，今年第一季度天气以及整个消费结构发生的变化，第二季度华南地区水灾等因素，都会影响到饮料的销售。他表示，不只是可口可乐与统一的业绩在下滑，整个中国快消品都处于下滑的状态，“这种情况是正常的，目前中国快消行业处于一个比较正常的调整期。”

而中投顾问食品行业研究员梁铭宣则认为，今年下半年饮料消费需求或依旧疲软，饮料市场增速压力较大。

肉类企业：业绩冰火两重天

在2016年上半年猪价创出历史高点的本轮强周期，与生猪养殖企业高达数十倍的净利润增长形成鲜明对比，一些肉类食品加工企业亏出了新高度。

以生猪屠宰、冷却肉、低温肉制品加工为主的 得利斯2016年半年报显示，公司营业收入8.3亿元，同比增长5.7%；净利润1598万元，同比下滑35%。这也是该公司自2010年上市以来，交出的最差半年成绩单。

得利斯表示，业绩大幅缩水的原因是国内经济增速放缓、生猪价格高位震荡，给公司生产经营带来重大压力。

同样业绩不佳的还有港交所上市公司雨润食品，该公司2016年上半年续亏了6.7亿港元。该公司给出的亏损理由也是“猪价持续快速上行及处于高位，生产成本上涨”。

金字火腿也报忧，今年上半年营业收入9080万元，同比下降20%；净利润1747万元，同比下降19.3%。

成本上升给了肉类加工企业业绩下降的理由，但仍有企业实现盈利增长。

龙大肉食2016年上半年实现营业收入25.5亿元，同比增长37.8%；净利润1.3亿元，同比增长168.6%。且公司预测2016年前三季度净利润将达1.9亿元－2.1亿元，同比增长100%－130%。

而作为行业龙头的双汇发展不仅持续盈利，还实现首次年中高分红。半年报显示，双汇发展2016年上半年营业收入255.3亿元，同比增长25.4%；净利润21.5亿元，同比增长8.5%，成为业内“盈利王”。

同样主营肉类加工、同样面临成本暴涨，为何双汇能赚钱？

“我们在去年就对中国经济面临下行压力、猪肉价格上涨等不利因素提前做出预判，对抵御成本压力做出准备。公司调整了产品结构，制定了‘由高温向低温转变、由食品向食材转变、由传统产品向西式产品转变’的转型战略。冷鲜肉和低温肉制品等高附加值产品的产量和所占比重均高于竞争对手。”双汇集团董事长万隆向记者解析今年公司盈利点时谈到，面对生产成本上升的现状，双汇通过提前储备肉类原材料、改进生产流程等方式实现了降本增效。此外，2013年以71亿美元并购的全球最大猪肉企业美国史密斯菲尔德公司也为双汇提供了大量低价优质的肉类原材料，成为其“秒杀”竞争对手、对抗强周期的 “秘密武器”。

双汇发展2016年半年报披露，报告期内公司屠宰生猪1501万头，与上年比减少了262万头，但其通过间接控股股东罗特克斯有限公司，从国外市场进口超过19亿元的分割肉、分体肉、骨类副产品等其他商品，是去年同类交易金额的两倍以上。

万隆还表示，美国是猪肉生产大国，价格远低于中国水平，因此双汇将持续通过便宜的进口猪肉冲抵成本增加的压力。

白酒行业盈利能力最强 饮料行业需尽快走出阴霾

除以上几大行业外，在食品行业的其他子行业中也有表现出色的，比如休闲食品中的海欣食品、洽洽食品，养殖业中的中鼎牧业等。

海欣食品发布的2016年半年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入38316.49万元，与上年同期相比增长3.21%；实现利润总额1629.52万元，与上年同期相比增长757.41%；实现净利润954.05万元，与上年同期相比增长239.37%。

公司表示，净利润的大幅增长主要系休闲食品收入及毛利率同比大幅增长，同时受销售策略调整、管理效率提升，以及资产减值损失同比大幅减少等因素影响。

另外，洽洽休闲食品在2016上半年也表现抢眼。财务报表显示，旗下瓜子休闲业务上半年营收16.56亿，同比2015年上半年增长10.06%，净利润达1.73亿。由此可以明显看出，随着我国居民生活水平的日益提高，休闲食品已经从人们传统观念中的零食转变为一种时尚消费，消费者也越来越关注营养、低热、低脂、低糖的休闲食品。

在奶牛养殖业中，中鼎牧业2016年上半年营业收入超5亿，实现扭亏，这在普遍亏损的奶牛养殖企业中实属难得。

中鼎牧业发布的2016年上半年业绩报告显示，2016年上半年营业收入达5.09亿元，同比增长193.34%；公司录得净利润1071.41万元，相比2015年全年已实现扭亏为盈。

中鼎牧业总裁孙国强在接受采访时表示，通过中鼎模式的管理提升，托管牧场的奶牛养殖成本持续降低，单产逐步提升，陆续进入盈利期，是实现扭亏为盈的主要原因。

总的来看，据Choice数据统计显示，77家食品饮料公司中，有47家公司实现了业绩的正增长。而增长幅度超过100%的有6家，它们分别为沱牌舍得、海欣食品、三元股份、上海梅林、龙大肉食、天润乳业，在报告期内，实现归属于母公司股东的净利润的增长率分别为：243.52%、239.36%、202.4%、170.3%、168.6%和157.47%。

相比高增长的企业，在报告期内，77家食品饮料公司中有7家公司的净利润同比下降超过100%，从数据来看，海南椰岛今年上半年的业绩下滑幅度最大。在报告期内，海南椰岛实现营业总收入4.89亿元，同比增长160.63%；实现归属于母公司股东的净利润为-4515万元，同比下降3141.3%。

从食品饮料行业细分子行业来看，白酒板块的盈利能力要大于其他品类。其中，19家白酒上市公司的平均销售毛利率为61%；其次是葡萄酒企和啤酒企业，而包括乳制品、肉制品加工、饮料等细分行业内企业的毛利率相对较低，在30%左右。

值得一提的是，贵州茅台上半年的销售毛利率为91.88%，成为食品饮料行业中销售毛利率最高的企业，是名副其实的“盈利王”。