杰伊·古尔德：用期货杠杆撬动货币的操纵者
纽约黄金交易所里疯狂的人们（绘画）一场黄金与绿背纸币的博弈
1869年9月24日，星期五，位于威廉街的纽约黄金交易所未到开盘时间，便挤满了狂欢的人。他们死死地盯着黄金价格指示器，响亮地喊着同一个词：金子！金子！
此刻的黄金交易所到处挤满了满脸写满欲望的疯子。从上午10时开盘起，在短短两个小时内，黄金价格指针不断攀升，黄金价格一飞冲天。这一刻，整个美国的商业活动似乎都停止了，人们的眼中只剩下黄金。
1869年的美国，黄金就是货币。有一张表格清楚地记录下当天黄金的交易价格。一天之隔，黄金价格的波动幅度竟然超过了20%。黄金上涨，意味着货币贬值，炒作黄金的人为此欢呼雀跃。但是，货币币值的大幅度波动，对于美国经济而言，却是一场灾难，贸易无法正常进行，市场更是乱作一团。
为何美国黄金价格飞速增长？混乱的背后隐藏着怎样的阴谋？又是谁精心策划了这场经济灾难？
善于谋划、头脑精明、喜好投机的美国铁路巨头杰伊·古尔德是这场金融灾难的幕后黑手，这一切的根源来自他自私而贪婪的精巧商业策划。
杰伊被称为现代商业创始人、19世纪美国铁路和电报系统巨头、“镀金时代”股票市场操纵者。说起他操作的这场阴谋，还要追溯到美国南北战争期间。当时，美国联邦政府为筹集经费，暂时废除了金本位制，发行了4.5亿“绿背美元”。绿背美元不能直接兑换黄金，但法律规定，面值为100的绿背美元与面值为100的金币有同样的支付能力和购买能力。
绿背美元是美国最早的纸币，是由13个殖民地的联合政权“大陆会议”批准发行的，称为“大陆币”。1863年，财政部被授权开始发行钞票，背面印成绿色而被称为“绿背”，一直沿用至今。
在现实经济市场交易中，自古以来人们都认为金币是硬通货。所以，在面对新政策时，人们都会刻意使用绿背美元，都想尽量把它花完，而金币则收藏起来作为资金储备。
很快，市场上流通的黄金供应不足，而绿背美元则面临贬值。最高的时候，绿背美元兑金币的比率达到300比100，也就是说，用面值为300的绿背美元，只能兑换面值为100的金币。
美国南北战争后，由于流通绿背美元金额过大，美国没有立刻恢复金本位制。但是，为了保证币值的稳定，美国财政部会不定期在黄金市场卖出黄金，使绿背美元与金币的比率基本稳定在130比100的水平。
杰伊就是从这样的新政策中看出了漏洞。由于他掌管着美国的伊利铁路，伊利铁路连接着五大湖区和纽约，在当时，它是美国粮食出口的主要通道。所以，杰伊大胆设想：一方面，如果能让黄金涨价、绿背美元贬值，那么，将有利于粮食出口，这样他的伊利铁路就能从中获得更大的利益；另一方面，拿贬值的绿背美元偿还自己的巨额债务，可以降低公司的财务压力，这样稳赚不赔的计划绝对可以带来巨额财富。于是，杰伊开始了精心谋划———以黄金期货为杠杆撬动“美元纸币贬值”。
黄金大恐慌与《重启硬币法案》
杰伊注意到，虽然金币与绿背美元的比率趋于稳定，但实际上，流通中的金币却很少，只有大约2000万美元。但在期货市场，只需要用10万美元保证金，就可以买入2000万美元的黄金合约。由此，他认为，可以通过“杠杆效应”控制黄金市场。
杰伊所说的杠杆效应，是指期货中的杠杆效应。它是期货交易的原始机制，即保证金制度。“杠杆效应”使投资者可交易金额被放大的同时，也使投资者承担的风险加大了很多倍。比如，交易者以数额1万美元的资金用于股票或者现货交易，其风险只是价值1万元的股票或者货物所带来的。但是，如果把1万元资金全部用于股指期货交易，假设标的物是按照10倍杠杆率设计的，那么，交易者要承担的风险就是价值10万美元左右的股票或者货物所带来的。在这个过程中，风险被放大了10倍。当然了，利润也相应地被放大了10倍。
当时，杰伊这一阴谋的实施还需要一个先决条件，即美国财政部改变平抑金价的做法。为此，杰伊抓住了一次和格兰特总统见面的机会，开始进行游说。他告诉格兰特总统，美国是粮食出口大国，粮食贸易结算用的是黄金。如果金价上涨，农民和粮商们就能兑换更多的绿背纸币。这样，不仅能促进出口，而且还有利于美国经济。
最终，格兰特总统被说服了。1869年9月初，格兰特总统命令财政部在粮食收获期间禁止出售黄金。而这正是杰伊所期待的结果。当这个消息一出，杰伊便立刻和自己的同伴买进了大量的黄金期货，最多时，其价值超过9000万美元———市场黄金流通量的4倍。
随着杰伊的大量买入，黄金价格不断走高。许多卖空黄金的人由于没有足够的期货交割，开始买入合约平仓，这就推动了黄金价格的进一步上涨。
彼时，所有的人都陷入了巨大的恐慌中，因为人们意识到杰伊和他的同伙操纵的已经不再是商品，而是美国货币。很快，格兰特总统和美国政府也意识到了这个问题的严重性。于是，美国财政部决定抛售黄金、平抑金价。
消息一出，金价在几分钟内就跌到140美元。当时，黄金交易所在一片混乱中宣布关闭。那一天，正值星期五。于是，人们有了“黑色星期五”之称。
美国的这场“黄金大恐慌”让投资者损失了1000多万美元，杰伊的计划也因美国政府的制止而未能成功。谁也不清楚杰伊在这场黄金操纵“戏法”中赚了多少钱，但杰伊通过黄金期货市场推动纸币贬值，进而在实业和期货市场上牟利，却被世人看作是一场精妙的资本谋划。
几年后，美国国会颁布了《重启硬币法案》。重启硬币意味着货币供应量的减少，市场会出现通缩，造成整个经济的萎缩。这一法案规定，1879年1月1日，所有流通中的“绿钞”都可以用黄金硬币兑换。就这样，整个美国储备的黄金名正言顺地流入了大银行的金库。
杰伊与格兰特总统见面（油画）资本档案
期货市场
期货市场是指从事商品、外汇、证券等期货合同交易的场所，一般指专业化交易所，如金属交易所、粮油交易所等。
期货市场的功能是：避免或减轻利率、汇率和商品价格波动等的风险，提供期货商利用价格差牟利的机会。期货市场具有如下特点：参与期货市场交易的大多是供求量大、价格易于波动、规格和质量容易划分的商品；商品实物不出现在市场上，进行交易的只是标准化合同；市场交易必须通过经纪人在交易所进行，在交易所设立的结算机构负责清算工作；交易价格在公开竞争中形成；在交割期前的一定时间内，允许多次反向买卖同一合同。期货市场对保障生产者和经营者的利益、调节供求、稳定市场价格、提供市场信息等方面具有重要作用。