杂志汇投资与理财

口 袁元

3月21日，沪指收于3018 . 80点。这个收盘点位不仅十分符合国人心中的吉祥点位，也是沪指在今年1月21日失守3000点大关后首次重返3000点，更加巧合的是，这一天恰恰也是新任证监会主席刘士余履新以来的满月之日。屈指算来，刘士余主席上任一个月的21个交易日内，红旗飘飘的交易日就占到了17天，这种神秘巧合背后玩的是什么梗？

沪指在今年“两会”结束之后的一周之内突然发力上涨，连续收复2700点、2800点、2900点和3000点关口，这不仅让众多深度套牢在股票之中的投资者感到错愕，也令一直看空股市的诸多空仓的机构投资者感到匪夷所思：说好的沪指跌破2500点去哪儿了？说好的人民币贬值怎么不见动静了？说好的油价跌破每桶20美元怎么不跌反涨啦？说好的盘久必跌怎么不见啦？

因为看空股市而错过了一轮反弹行情的投资者还不是最悲催的，最为悲催的投资者便是受到最近一线城市房价暴涨以及媒体炒作影响“卖股炒房”的投资者。笔者的一位朋友因为炒股屡屡被套，心灰意冷之下决定从股市中抽出3000万元资金准备参与到一线城市楼市的炒作之中，没想到的是，一线城市的房子还没买到，股市却又奇迹般强势反弹，这令他倍感纠结，是继续原来炒房的决策还是回头继续炒股？

不过，让更多的投资者感到闹心的是，对于3000点的沪指而言，上涨和下跌的想象空间都不小。想要上涨的话，3300点到3600点那可是国家队套牢的密集区，目前聚集在股市的资金根本没有那个实力去当国家队的“解放军”；想要下跌的话，2638点已经经过了两轮空头主力的“地毯式轰炸”都未能击破，再度下探2638点的支撑只能是把“带血”的筹码拱手让给别人。于是乎，问题出来了，经过一轮快速猛烈的反弹之后，后市的沪指向何处去？

要想弄明白后市沪指向何处去，先得弄清本轮股市反弹行情的理由和逻辑是什么。

这几年来的沪深股市走势似乎有个规律，一般在每年的“两会”期间走势相对较弱，当然了，去年的牛市是个例外。今年“两会”期间，股市走势也是“温吞水”，在2638点到2900点之间来回折腾，两市日成交金额之和基本是围绕着3000亿元的地量水平打转转。依照过去的常理判断，如此低迷的走势，如此低迷的成交量，后市走弱是正常的。

问题的关键就是出在常理上。我们知道，股市最大的吸引力就在于它的不确定性，当多数投资者纷纷看空股市后市走势，不再买入股票之时，市场趋势也就悄悄地发生着变化。从盘面来看，当沪指再度跌至2650点附近，可以明显地观察出抛盘几近于无，表明投资者惜售心态已经到了“拒绝”的地步。既然没有投资者愿意在2638点的点位将自己的股票卖掉，股市的下行就失去了可能，剩下的唯一一条路就是上涨。

其实，本轮股市快速反弹的逻辑很简单，就是在所有的投资理财品种中，股票已经成为了投资“洼地”。

今年以来，细心的投资者可以观察到这样一个极为明显的事实，那就是物价上涨了。先不说一线城市的楼价翻着跟头往上涨，每平方米动辄9万元的价格让刚需型购房者直喊“受不了”，仅仅是欢欢喜喜过了个春节，回过头来发现几乎所有的生产资料和日用商品的价格都涨了。

除了股票已经成为投资理财市场价值“洼地”的事实之外，还有一个因素就是市场中流动的资金太多啦，它们虎视眈眈地盯着每一个有可能产生盈利机会的投资场所，下手果断凌厉。股市绝对在这些巨额游资的视野之中。

从国内来看，今年1月，国内银行业信贷创出2.5万亿元的历史天量，尽管2月银行信贷额迅速降低，但是已经“泼出去的水”想回收也是需要时间的。而在今年的“两会”上，李克强总理在《政府工作报告》中提出将今年的财政赤字额提高到国际警戒线的3%，意味着将有更多的资金流入市场。而从国外来看，继日本央行在今年1月宣布实施负利率政策之后，3月中旬，欧洲央行也宣布实施负利率政策，迫使大量的日元和欧元流出银行，寻找投资机会。笔者的一位朋友从事风险投资，近来有不少欧洲企业向他表示寻求在中国的高技术投资。

一方面是除了股票啥都涨，一方面是大水漫滩钱太多，在这两者的左右夹击之下，本来不想涨的股市展开了一轮快速反弹。不过，在沪指突破3000点之后，盘面上抛盘压力明显加大，表明一部分抄底资金并不十分看好后市，这也意味着在上述两个因素的混合作用下，未来后市走势仍将维持以3000点为轴心上下300点的震荡。