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头顶新三板“众筹第一股”的高帽，华人天地创始人张津还没回过神。在他看来，当年引入的明明是PE，咋就成了众筹？至于后来的定增，也是因为和上一轮投资人合作顺利，对方能给其带来更好的资源，并非为了赶“众筹”这个时髦。

只是6月底受邀出席一个众筹活动，看见台下数百名热情的中小投资人时，张津才逐渐对当下的这轮热潮—“众筹”找到了一些感觉。“它能够起到桥梁的作用，而且这个桥梁特别直接。原来中小投资人投资无门，中小企业也找不到大投资人，它能够把双方对接上，让大家互惠互利，这特别厉害。”

华人天地上新三板前后的两轮融资，都和股权众筹机构众投邦联系在一起。即便张津一再表明其不是众筹第一股，外界还是把这个名头加在了这家公司上。

私募还是众筹

成立于2008年的华人天地是一家影视文化公司，在有华娱、华策及小马奔腾等大公司的市场里，它只能算一家中小公司。之前项目需要钱，大多从行业里及身边的朋友处募集，从大机构处募资并不顺利。

张津与众投邦创始人朱鹏炜的相识也是源于华人天地的融资。成立众投邦之前，朱鹏炜曾有多年PE经验，先后就职于深圳创新投及达晨等本土知名PE。不同于其他PE并不那么看好这家轻资产公司，朱鹏炜非常看好张津所在的行业及其团队，主动推进华人天地融资的事，并很快取得成果——为后者成功募集资金1000多万元。

对于张津来说，这是一笔PE资金，因为它符合PE的一切条件。但对于朱鹏炜来说，因为手段的创新，此次募资成了众筹的典型案例。“我们选择了这个项目在平台上做众筹，线上有一个视频路演，线下和线上互动，很多投资人对这个项目比较认可。”朱鹏炜说。

找到几十位潜在投资人后，朱鹏炜向他们解释道，新三板对企业股东数量有要求，这么多人不可能都进入到公司里头。当然，张津也不可能一下接受这么多新股东加入公司，这会增加很多沟通成本。

通过GP+LP模式的设计，朱鹏炜既解决了前述合规性的问题，又打消了张津在沟通管理上的顾虑：朱成立了一个有限合伙公司，这些投资人作为LP出资，朱则代表这只基金进入到华人天地。只是当朱鹏炜忙于这一切时，张津对这一切还不理解。对他来说，他所面对的就是一家PE，对方通过私募来募资。

张津之所以谨慎地与众筹划清界限，是因为关于众筹的政策法规还在完善之中，他也在留意政策走向。

“上了新三板就变成了公众公司，每一步都要符合国家的规定。万一出现什么问题，这个责任是我担当不了的。我们当时对外没有说是众筹，所有合格的投资人都是在100万元左右的，很标准的私募模式。”张津说。

众筹带来多赢

上新三板后不久，因为公司发展需要，华人天地启动了定增。而众投邦的再次出现，让华人天地成为了新三板上首家众筹定增公司。在这轮定增中，张津对投资人同样做了一层把关。有几个投资人达不到私募要求，最后被劝退。

这些投资人虽然不参与公司的运营管理，但都和张津曾见过面。这也让张津感受到，众筹的一个重要特点是让企业和投资人有机会直接接触，让投资人自己判断，同时加上一些专业人士的辅导，对于小投资者来说，这是比较好的机会。

定增之时，华人天地很快获得了超募待遇。不仅获得了钱，还获得了一些资源。两轮融资以及新三板的挂牌，也让这家公司获得了高速发展。

“在第一轮投资的时候，华人天地估值几千万，现在快10个亿了，投资人短短的时间赚了十几倍的回报。”朱鹏炜说。

在朱鹏炜看来，最早将股权众筹定位于新三板有两个好处：一是投资人退出时间比较明确，二是新三板的失败率很低。“我们平台上筹集了几十家，还没有出现项目死掉的情况，而（早年）定位天使的众筹平台好多家已经消失了。”朱鹏炜说。

在他看来，互联网众筹也弥补了以前PE模式的不足，之前创投行业效率太低，他希望用互联网的方式提高投资对接效率及资金使用效率。

在去年和前年，当朱鹏炜和他的老领导沟通这个思路时，传统PE还不能接受这一模式。今年，这家众筹机构已获得知名PE同创伟业5000万元人民币的投资。日前，同创伟业也已挂牌新三板。

10亿元　在第一轮投资的时候，华人天地估值几千万，现在快10个亿了，投资人短短的时间赚了十几倍的回报。