双线模式优势显现业绩耀眼内外因素契合重塑产业格局
近期互联网巨头公司的风波不断，或人事变动、或国家政策限制、或公司经营负面新闻不断。与之相应，在美、在港上市的中国互联网公司股价不断走低，近几个月来腾讯股价最大跌幅为33.61%、百度股价最大跌幅为20.32%，京东6月份以来的最大跌幅已达40.42%（45.23美元至26.95美元）。
而在上述负面新闻和股价下跌的阴霾中，却有一抹难得的亮色。日前，苏宁易购（002024.SZ）发布了半年报， 2018年上半年实现营业收入1106.78亿元，同比增长32.16%；归母净利润60.03亿元，同比增长 1959.41%。
自2014年三季度以来，苏宁易购已经连续16个季度实现营收同比增长，且增速屡创新高；自2016年四季度以来，苏宁易购已经连续7个季度实现归母净利润增长；尤其是2017年三季度以来，已经连续4个季度实现了扣非归母净利润的增长。
强劲的业绩表现，意味着经过艰巨努力，苏宁易购的战略转型获得极大成功，重回持续高速增长的快车道。更主要的，是苏宁的经营模式体现出的强大优势。
经过数年来的不懈努力，苏宁易购线下终端不断拓展，应用场景持续创新；线上业务得到阿里平台的助力，获得流量资源，整体GMV得到快速增长；而在费用端，业务的规模效应开始显现，从成本的角度进一步验证了苏宁模式的优越性。
在线下，苏宁易购加速落地“一大、两小、多专”的店面业态产品族群，形成面向不同市场级别以及消费需求的店面布局。截至2018年6月底，合计拥有各类自营店面4813家及苏宁易购零售云加盟店765家，还有苏宁易购广场15个。
在线上，苏宁易购坚持以用户为核心，通过苏宁易购、苏宁小店APP、苏宁拼购APP、苏宁易购天猫旗舰店为用户提供海量商品选择和极致购物体验。线上专注于流量经营、会员营销以及商品运营，通过自营与开放结合，快速丰富商品品类，带来的购买转化以及复购率均有所提升，线上保持了快速的增长。
运营费用方面，苏宁易购全渠道经营模式拥有较强的规模效应，在收入较快增长的同时，由于费用管控得当，总费用率同比下降0.16%至13.89%。且通过有效实施商品价格管控、改善商品结构，加强单品运用来改善毛利水平，整体看综合毛利率较去年同期增加0.49%至14.65%。
其他业务方面，苏宁易购注重金融、物流的服务能力提升。上半年苏宁物流持续加强仓储设施建设，不断提升用户服务能力，截至2018年6月底其已在8个城市投入运营8个自动化拣选中心、35个城市投入运营38个区域配送中心，另外在4个城市有4个自动化拣选中心在建、扩建，在20个城市23个区域配送中心在建、扩建。为配套生鲜商品仓储需求，已在北京、上海、广州、南京等17个城市投入使用17个生鲜冷链仓。苏宁金融依托场景化和数据化两大发展特点，聚焦供应链金融、消费金融等核心业务，为上下游供应商、平台商户及消费者，提供综合化金融服务。
苏宁易购双线模式所具备的规模效应将能够推动零售业务实现更多的盈利，增加自身造血能力。而京东的增长则在现有规模下遇到瓶颈，高增速可能转向中等增速，依然需要外部融资供血，一旦股价受到增速放缓等影响，就有可能发生融资困难。
综上，未来随着苏宁模式带来的经营优势进一步扩大，互联网零售市场竞争格局将可能重塑。