假作真时真亦假
和广大明投资管理有限公司总经理。从业时间14年，中国人民大学经济学本科，哈佛大学管理硕士，曾长期就职华夏基金及子公司华夏资本，2014年参与创立大明投资管理有限公司。伴随酷热，社会热点也层出不穷。世界杯热潮未退，阴阳合同未定，P2P涌现倒闭潮，电影《我不是药神》又着实火了一把。也许是《药神》一片引起了有关部门的重视，竟然巧合地查到上市公司长生生物（002680）编造生产记录和产品检验记录，随意变更工艺参数和设备，并进行了顶格处罚300多万元。本来，经过贸易战折腾的股票市场刚刚喘口气，又被长生生物伪劣药品吓坏了。当然，更受惊吓的是愤怒的父母，他们纷纷翻开孩子的疫苗本，查看是否接种了长生疫苗。
造假，是个永久的话题。古今中外，造假其实就是伴随着真品而来的。小到锅碗瓢盆，大到字画古玩，这些即使贵至万金，尚不至于让老百姓恐慌，或者危害不大，或者只针对少数人。不过，大规模食品造假就会引起众怒，地沟油、苏丹红、三聚氰胺牛奶等等，特别是对孩子，所以三鹿一下子就倒闭了。药品造假，就更无法容忍，而这一次又是针对孩子的。
造假者为什么如此胆大妄为？如果把造假看做犯罪，大抵有三个原因：第一，被发现的概率低；第二，获利非常高；第三，就是处罚非常轻。上次坑投资人的是中兴通讯，暗地里偷偷与伊朗做交易，被发现后本来就处罚了一次，结果不记打，不履行约定的条件，又给了美国人在贸易战期间惩罚的借口，这次被惩罚的力度更大了。估计以后类似企业是不敢了。可是长生生物就没有从中兴通讯的坏例子中学到什么，仍然敢造假。
笔者在看了长生生物资料后，发现还有一个问题：内控制度有问题。高俊芳身兼董事长、总经理、财务负责人几个重要职务，整个一个制药企业，基本被高俊芳及其儿子张洺豪控制，这样的权责安排，肯定会导致内控制度出现问题。此次事发后，也网传出其家人朋友圈秀出奢侈的生活。权力过于集中，看起来在企业界也一样存在很大弊端。
造假的后果就是劣币驱良币，导致真正认真做研发、做工艺的企业，在造假氛围中无法转化为有效的竞争力和生产力。造假盛行的地区，很难有好企业，所以有“投资不过山海关”之说。大而言之，到国家层面，研发、创新、产权保护，这些是我们国家始终的短板。
给我们的上市公司调研工作提出的警示是，制度不合理的企业，即使表面业绩和利润增长再快，也是存在隐患的。另外，整个企业管理者的家庭，其实是始终应该关注的。当然，建立关联容易，实际调研稍微难一点。从买方来说，这类股票就只能阶段性低仓位投投，长线重仓持有的风险很大。本来，笔者对于此前持续下跌的股市的态度已经从悲观转向谨慎偏乐观，但是因为这次制药造假一事，笔者担忧有更多的“地雷”会爆出来，投资者谨慎些好。