杂志汇投资与合作

十年保险生涯

成立信宇之前，花鹏一直在人寿保险公司工作。从2003年入行到2013年离开，花鹏见证了保险行业十年的发展和变迁。

他回忆起自己加入保险行业的日子：“当时银保合作刚刚开始，我所在的部门就是银行保险部，归属于保险公司，但大部分时间是在银行工作，和银行的员工、银行的客户打交道。”

在花鹏看来，银保合作之初，更多的是互利和双赢。保险公司给银行客户提供了更多的投资产品，给银行带来中间业务收入，银行给保险公司带来的则是持续上升的保费规模。但是随着越来越多的保险公司寻求与银行合作，保险公司之间的价格战愈演愈烈，利润率也越来越低，银保合作逐渐沦落为保险公司的鸡肋。

“在银行销售的理财产品中，保险产品并不是最有优势的。”花鹏清楚地记得，当年股市从1600点冲向6000点时段，特别是在上升至4000点前后的时刻，保险产品几乎无人问津。相比之下，公募基金发了一只又一只，而且认购规模经常超额，动辄达到40亿元。甚至有些客户认为自己买到并去银行赎回的时候，却被告知根本没有买上。

为了争夺理财市场，光大永明人寿、泰康人寿、生命人寿等保险公司陆续在银行渠道推出投资连结保险，以保险公司为平台把客户的资金一起买基金，不到两个月的时间，产品净值就涨了8%，客户蜂拥而至，银行人员也顾不上讲解保险原理，只是告知客户收益率，一度达到疯狂状态。

“股市从6000点往下走的时候，有两家保险公司都及时掉头控制风险，但有一家公司没有，所以出现了我国第二次投连事件，客户资金基本亏损在40%以上。政府只能施压给该保险公司做了人事调动，还拿出大量资金给客户承诺保本。”回忆当时，花鹏心有余悸。

作为一个保险销售人员，花鹏笑称在给客户签单的时候，自己一共“手抖”过三次：第一次是签第一张单子的时候。“两万块保费的单子，银行的人不会填让我过去填，我也是第一次填，那是我第一次手抖。”然而工作不到一年时间，他就遇到要投资50万元保单的客户（当时保单的规模比较常见的2万、5万、10万元三种，50万的保单，对花鹏来说，意味着这是一个大户）。“当时我还真诚地建议客户分散投资，没想到客户的回复是已经分散开了，这是我第二次手抖。”花鹏说道。8%为了争夺理财市场，一些保险公司陆续在银行渠道推出投资连结保险，以保险公司为平台把客户的资金一起买基金，不到两个月的时间，产品净值就涨了8%。随着越来越多的保险公司寻求与银行合作，保险公司之间的价格战愈演愈烈，利润率也越来越低，银保合作逐渐沦落为保险公司的鸡肋。

2009年，当股市从6000点跌入2000点又攀升至3500点的时候，浦发银行给花鹏介绍了一个客户，客户决定把所有资金从股市转出来做长期的投资。这是一张1000万的保单，客户签了两份，每一份500万。这是花鹏第三次手抖，而这也成为当时天津保险行业被人津津乐道的话题。

转战投资领域

花鹏保险生涯的前五年一直与国有银行做业务，后五年，他开始接触包括招商银行、兴业银行、浦发银行、华夏银行等在内的股份制银行。在面对这些股份制银行推出的五花八门的理财产品时，花鹏开始对投资有了兴趣。“我感觉到社会上高净值客户越来越多，而且净值高出我们的想象。”

一个偶然的机会，花鹏接到一家第三方投资理财机构打来的电话，对方希望他加入公司，负责开展一些PE、阳光私募、信托等业务。到底该不该去？花鹏在心里犹豫着。“保险的初衷应该是风险的保障，但后来各家保险公司推出的险种很多都是为了上规模，保险的保障功能很少。保险产品通常是三年期的。很多员工不到三年就跳槽，就是因为无法在良心上面对客户，也不愿意承担责任。”

不过，既然团队和行业发展已经走到了一个瓶颈，花鹏也想借此机会有一段新的历练，最终接受了对方的邀请。在接受两个月的公司培训之后，花鹏又接到另一家公司的邀请，希望他能来开展有限合伙业务。花鹏觉得这是一个学习的好机会，便答应下来。然而不到两个月的时间，花鹏又遇到了第三个老板，他把花鹏带入到了P2P行业。

“对我来说，这些都是学习的过程。”频繁地跳槽之后，花鹏开始打算做一些真正想做的事情。

在金融市场摸爬滚打的十年，花鹏看到了A股过山车般的疯狂，看到了老百姓到银行买基金却从不进行分析的现象。“百姓的知识面非常少，没有学习投资的机会，银行说什么他们就买什么。”花鹏感慨道。于是在跟几个朋友商量之后，他于2013年3月23日创立了信宇集团。“我当时非常相信一点，我们可以给老百姓提供更多的投资空间和投资渠道。让老百姓在一个健康安全的环境下，获得更高的收益。”

如今的信宇虽然创建不到三年，却经历了脱胎换骨的改变。“我们对客户资金的打理一直遵循分散风险的原理。多投顾、多市场、多品种，把风险更加分散。”花鹏说，“我们在大陆市场有多个投资顾问团队，做股指和商品。在海外我们做股票的期权。未来我们还要进军日本和新加坡A50指数。当然这一切我们都采取先进的量化交易。”

目前，信宇经营的产品包括信托类产品、CTA期货管理基金、现货交易平台、阳光易贷P2P线上平台、上市公司港股定向增发基金、新三板股权投资基金、隽宇101环球基金、香港安智信托环球基金等。并与银河资本、广州期货、香港安智信托、法国安盛集团、香港恒源金融集团、招商银行、中融信托、财通国际等国际大型金融企业保持着合作。

我们对客户资金的打理一直遵循分散风险的原理。多投顾、多市场、多品种，把风险更加分散。

1000万大部分海外信托公司只接受1000万元之上的客户。而迷你信托，则是管理客户的资金，只需二三十万元就可以进行投资。

掘金海外市场

“前两年，我们接触到比较火的海外理财产品主要是保险产品，客户通过保险的形式把资产转移到海外，实现财富传承的目的。确实比大陆保险产品有优势。”花鹏说道。

的确，相比国内的人寿保险，以美元为计价标准的人寿保险生命周期表更长，再保险费用比率更低。在产品的结构方面，种类也更丰富。而且同类产品在同等条件下，美元为计价标准保险的价格比中国大陆甚至香港地区更低。而最吸引投资人的是，相较于在海外购买房产、证券、商品，保险所需缴纳的税金相对较少，还可以享受税收延付等优惠。因此，海外的人寿保险开始成为我国高净值人士海外投资组合里低风险组成的重要组成部分。

不过，随着信托的发展，花鹏又看到了新的机遇。“海外信托，因特定的属地对信托的定义或法条有相对宽松或特别的政策，受益人的利益能得到更多保护，所以越来越多为达到企业和个人的财务目的者，选择海外信托。”花鹏说。
其实，信托作为一种财产法律关系在海外已经存在和发展了数个世纪，但大陆信托业务的发展一直存在难以突破的瓶颈。一直到1979年中国国际信托投资公司成立，中国大陆才算正式引入信托制度。因此信托在中国大陆的发展历史比较短，很多方面还不完善，存在一些缺陷。

“现在大陆的信托公司业务和银行贷款类似，海外信托是委托打理客户资产，和客户本身分离，在法律上有很多优势。”花鹏表示，“2015年，我们接触到了几家香港的信托公司，海外信托产品的设计，完全可以替代保险产品宣传的理念和概念，而且很多要素是在保险之上，比保险还有优势。”花鹏介绍说，信托作为英美成熟的法律关系，能够起到维护委托人隐私和隔离资产法律风险的作用(破产隔离、豁免诉讼和债务)，是海外配置资产必不可少的法律工具。

在花鹏看来，相较于纽约和伦敦，作为世界三大金融中心之一的香港距离内地最近，且法制健全、全球资金自由出入、安全保障性又高，这为很多想做海外信托的大陆人士提供了一个便利的渠道。

“中国的信托必须登记，无法保护隐私，这正是富豪们最忌讳的。在生产资料公有制为主体的市场经济环境下，很难将个人资产作为重点来加以扶持和保护。”花鹏说，“反观海外市场，司法体制、经济体制、人文体制等等都为自由资本提供了充分的帮助。这也是近几年，大陆富豪阶层纷纷远走他乡的主要原因。”

因此，花鹏设计了一款产品，打算将客户的资金装入信托的产品线，然后以信托的形式投资到一些世界大型基金公司在香港发行的基金中。这些基金公司历史悠久，投资标的涵盖了全世界大多数国家的各类证券、期货以及指数。“相对于国内基金的投资去向，香港的基金更加多元化。如果长期持有会得到一个比较理想的收益。”花鹏表示。

而反观国内较早开展家族信托业务的机构如平安信托公司、招商银行外贸信托等，把家族信托资金额定在3000万、5000万以上，期限为30年、50年不可撤销。只为极少数顶级富豪服务，一般人很难企及，更没机会了解。而海外信托公司做迷你信托业务的也比较少见。“大部分海外信托公司只接受1000万元之上的客户（包括房产、珠宝首饰、车、公司等）。而迷你信托，则是管理客户的资金，只需二三十万元就可以进行投资。通过信托，客户可以把资金打散，降低风险。”

为了满足不同客户的需求，信宇集团还设计了两种产品期限：定期账户和活期账户比例1:1，定期账户有5年，10年、20年、30年，活期账户，客户可以随时支取和追加资金。花鹏相信，未来随着立法的完善，民众对信托认知提高，遗产税及赠与税开征的到来，信托业务有望取得更大的发展空间。