对2014年中国多层次资本市场的建设来说，最令人期待的莫过于全国中小企业股份转让系统相关制度的出台和完善，其中做市商制度、转板制度、优先股制度等尤为值得期待。
全国中小企业股份转让系统(NEEQ)，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构，2012年9月20日在国家工商总局注册成立。这一系统是在原来的中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份转让系统(俗称“新三板”)基础上发展而来。由于挂牌企业的特点及交易制度的不足，NEEQ存在两大先天缺陷：一是可交易股份少;二是投资者少。由此导致NEEQ的交易很不活跃，融资功能也得不到体现。
提高NEEQ的交易活跃度有几个改进路径：一是降低投资人门槛，增加有效投资人数量;二是启动做市商制度，主动提高交易活跃度，增加可交易股份数量;三是提升投资者盈利预期。只有投资者能够获得较好的投资报酬，市场交易的持续活跃度才能保持。
由于目前创业板、主板的市盈率较高，财富增值效应显著，所以市场对NEEQ转板机制的建立非常期待。相当一部分认为，如果引入“择优即可升板”的激励机制，“新三板”的吸引力将极大提升，无论是板块规模还是交易投资的活跃性都将得到实质性改善。从投资者角度看，如果引入转板机制，可以增加挂牌企业进入创业板和主板的预期，NEEQ吸引力明显增加;而对挂牌企业来说，也许这并不一定是好事。因为根据现有交易规则，在创业板中业绩不好的企业不能转向NEEQ，只能退市，所以即便有了向上的转板机制，但向下的转板之门依然是关闭的。其实对于一个优秀的企业来说，在NEEQ也能够较好地融资，如果企业能在NEEQ实现融资目的，也就没有必要转板了。
从制度推动的主体来看，笔者认为，转板机制短期内不可能建立，将来也很难建立。一方面，短期看，建立这一机制需要与其他交易所沟通，需要建立一系列对接机制，这不是一朝一夕能完成的事，何况NEEQ本身也还处于建设期;长期看，当N EEQ的一系列制度逐步完善后，挂牌企业达到一定数量，投资人数量达到一定规模，本身的交易也会逐渐活跃起来，到时即使允许转板，也没有必要了。另一方面，上交所、深交所和N EEQ都是独立法人，虽然都属国有机构，但还是存在同业竞争的。NEEQ本身是公司法人，有独立的盈利诉求，没有动力也不应该将自己的优质客户拱手送人。另外，从国内IPO政策发展趋势看，IPO审批制很快就会转为注册制，那时再推出NEEQ转板机制的意义并不大。