杂志汇投资与合作

如果说银行里的钱是“傻钱”，二级市场里的钱是“疯钱”，那么创投的钱就是“聪明钱”，也就是俗称的“s ma r t money”。这里说的“聪明钱”是指创投在投资企业的同时，还能带给企业钱以外的东西，包括资源整合、理念导入、战略梳理、模式优化及资本运作等多方面的增值服务。

在深圳市同创伟业创业投资有限公司（以下简称“同创伟业”）合伙人、董事总经理唐忠诚看来，投资首先是发现价值，其次是推动价值成长，第三是助力价值实现。所以，用心踏实地为企业服务才是创投从业者应该追求的境界。

痴心不改

“我是1981年上的大学，在南京财经大学财务会计系读本科，毕业以后分配到华中农大教书，后考入南开大学中加联合培养M B A项目读研究生，研究方向是西方会计，硕士毕业后又回到华中农大教了一年书，之后南下广东珠海。”回忆起早年的求学与教书生涯，唐忠诚侃侃而谈。他依然清晰地记得自己南下广东的日子：1991年农历正月初四。

对于当时的很多人来说，在大学教书是一份稳定而且收入不错的工作，但唐忠诚的内心并未因此安定下来，“还是想出去走走，因为有同学被分配到广东工作，经常有书信往来，觉得那里是一片热土，想去看看。”于是，在新学期开始之前，唐忠诚毅然决定前往广东，“当时什么都不要就走了，学校到处找我。大概两年以后，才把关系调过去。”

在珠海，唐忠诚拿到了六七家单位的录用通知，最终选择了中国电子进出口珠海公司，这是当时珠海最大的一家国有外贸企业。“做出这一选择还是出于求稳的心态，当时初到珠海，关系还在学校，想着从学校调到国企可能会容易些吧。”正是这一选择使唐忠诚在珠海一呆就是8年，差点掐灭了他心中那向往资本市场的火焰。

学西方会计出身的唐忠诚坚定地认为自己的战场应该在资本市场。随着19 92年深圳资本市场春潮涌动，机会终于来了。那年的下半年，君安证券在深圳横空出世并开始大规模招兵买马，据说参加应聘的人排起的队长达数百米。因为得一同学力荐，唐忠诚参加了君安的笔试、面试并成为最终的脱颖而出者之一，他的名字也被君安报到深圳证券交易所作为投资银行从业者备案。但好事多磨，在准备递交辞职信的前一天，他被中电珠海公司任命为财务负责人（财务处副处长），负责公司的全面财务管理工作。虽几经推辞，终因种种原因没能走成。

1994年，深圳的另一家知名券商又向唐忠诚抛来了橄榄枝，但最终仍未能成行。这可能就是命运安排吧，唐忠诚如是说。

不过，被问及当时两次没能成行是否感到懊悔时，唐忠诚倒十分淡然。他说没走成其实也不错，当时中电珠海公司的领导班子不健全，公司只有一名总经理，连副总都没有，管理工作的基础也比较薄弱，这给了他非常好的机会去施展才华并在实践中学习提高。他说，在中电珠海公司的8年，自己几乎以一己之力完成了公司大部分管理制度的建设，尤其是设计并组织实施公司考核激励制度等经历给了自己很好的锻炼机会，很多现在运用的管理经验、管理套路等都是在那个时候开始积累的。

时间来到1998年5月，在中电珠海公司干得风生水起的唐忠诚终于圆了自己的资本市场之梦——如愿加入光大证券。

当时，唐忠诚已经是中电珠海公司的财务处处长。他回忆道，在那年5月第一个星期六的早上6点多钟，一个在光大证券工作的同学打电话过来，告诉他光大证券研究所要招人。冥冥之中，唐忠诚意识到这是一个必须抓住的机会，“92年、94年都没走成，98年时自己已经3 5岁了，如果再错过这个机会，恐怕自己的资本市场之梦就成白日梦了，还是做点自己喜欢的事情吧。”于是，他立刻乘早班船从珠海到了深圳。

当时光大证券正在深圳的麒麟山庄召开一个会议，所以唐忠诚就在那里与当时的光大证券副总裁史致金和研究所所长黄江南见了面。畅谈之后，双方感觉都非常不错，但此时距离正式加盟光大证券还有好几道流程要走，也就是说，能否加盟还存有变数。但唐忠诚已顾不上这么多，当天他回到珠海便写好了辞职信，星期一一上班就直接交了上去。经过近两个月的等待，6月30日，唐忠诚终于正式成为光大证券研究所的一名研究员。

一年之后，由于公司注册地在上海，光大证券决定将行政总部由深圳迁到上海。1999年9月，公司的大部分管理部门基本完成搬迁，只剩下资产管理部、两个投行部和研究所等留在深圳办公。于是公司决定成立深圳管理总部，负责对留深部门进行管理协调并提供相关的行政服务。因为过往的管理工作经历及在光大证券一年来的突出表现，唐忠诚通过竞聘出任了深圳管理总部的负责人。三个月后，公司党委再次做出决定，任命唐忠诚为光大证券人力资源部总经理。20 0 0年年初，唐忠诚到上海上任，两年以后，他又担任了光大证券公司研究所所长的职务。

2000年年底，因公司行政总部北迁及黄江南所长的离去，光大证券研究所的研究队伍由于人员的转行或流失已损失殆尽。公司领导很着急，指派人力资源部通过招聘在上海重建光大证券研究所。人员到位后，唐忠诚放弃了出任另一重要管理部门总经理的机会而出任研究所所长。经过大家的努力，在2003年年初唐忠诚离开光大证券时，重建后的研究所已初具规模并开始在业内小有名气，其中好几位成员后来都成为了资本市场顶级的分析师和证券市场超级明星。

“我离开光大，还是因为想在资本市场上站到业务的最前线。尽管已经在证券公司工作了五六年，但基本上还是以中后台管理工作为主，觉得自己直接服务企业的梦想并未完全实现。”2003年年中，光大证券的几个老同事邀请他一起创办上海莱德投资管理公司，专门从事投资咨询及财务顾问工作。做财务顾问及投资咨询能够帮到企业，也能积累服务企业的经验，但那几年中国资本市场的情况确实糟糕，公司并未如预期的那样发展良好。

“当年我们也想募点儿钱，但是制度好像不配套。”早期的投资公司要么是国有，要么是外资，基本上没有民营投资公司的立足之地。而且，当时只有公司制的基金，合伙制基金直到2007年6月1日新的合伙企业法正式实施后才出现。

那时候，唐忠诚觉得做投资还是得有一个好的平台。2005年，他受邀进入一家投资集团，出任该集团的医院投资管理公司董事长并兼任该公司收购的一家三级医院的院长和党委书记。但命运多舛，他提出的超前的医院改革方案最终没有逃出夭折的命运。

2006年，唐忠诚回到深圳，出任深圳冠日通讯公司首席财务官。2007年，他创办君德富创业投资公司，这是一个由单一L P出资成立的公司制投资基金。基金采取二元管理结构：投委会由唐忠诚负责，董事长不参与投委会，但是有一票否决权。2008年爆发全球金融危机之后，二级市场一路走低，一大批蓝筹股成为价值洼地。“董事长认为二级市场价格低，投资价值凸现；一级市场项目的P E倍数往往还高过二级市场，董事长更愿意布局二级市场。当时已经有四五个项目走完了投委会程序，但最后只投了一个，没投的四个项目后来都登陆了中小板和创业板，其实挺可惜的。”这件事让唐忠诚再次深刻意识到平台对投资的重要价值，没有好的平台和完善的投资管理机制就很难做得持久。

其时同创伟业已成为国内创投界翘楚，公司的创始人郑伟鹤一直致力于将同创伟业打造成一个投资管理平台。2009年年初，上世纪90年代就从事专业投资工作的知名投资人丁宝玉受郑伟鹤之邀加盟同创伟业，此时后者打造平台的决心更加彰显。巧合的是，郑伟鹤与唐忠诚是南开大学校友，当年在学校读研时就是非常熟悉的朋友。通过与郑伟鹤多次沟通，加之丁宝玉的加盟，唐忠诚发现同创伟业是一个非常有价值的创业投资平台，它既给企业提供了嫁接资本的桥梁和资源整合的机会，也为一批有志之士提供了施展拳脚的舞台，未来更将成为一个专业的、综合的、能比肩国际一流同行的资产管理大平台。“同创伟业在打造这个平台上确实投入了很多资源，而非仅仅是为了赚钱。因为即便不做这个平台，凭创始人的眼光和能力，公司在一定时期内也许可以拥有更多的财富。但他们却投入了大量资源致力打造一个长期发展的平台，我非常认可这个理念。”

同创伟业对这位有着实业和证券从业经历，又有丰富创业投资管理经验的人才也是求之若渴。2010年年初，郑伟鹤给唐忠诚打来电话，邀请他加入同创伟业。于是，花了近半年时间理顺手头的一些业务之后，唐忠诚于2010年8月正式成为同创伟业的第四位合伙人。

如郑伟鹤在之前的一次采访中所言：“我们团队成员的扩张速度很慢，但是很稳健，更确切地说他们都是国内的精英，战斗力相当强。他们就好像加里森敢死队的队员一样，每个人都有自己的绝活，可以独当一面。我对团队成员的要求也相当高，加入团队的成员我都能看到他们的特质和优势。”

农业投资新思路

“刚进同创时，我仍沿用以前的投资思路，也主导投资了几个节能环保、先进制造和新材料方面的项目，但公司在专业化分工的理念之下，要求我主要分管大消费和现代农业这块。”唐忠诚坦陈，自己刚接触农业投资的时候对这个领域也不是特别了解，“当你不熟悉这个行业的时候，考验的就是你的学习能力。你要不停地学习，工作会逼着你往前走。”在深入钻研并不断与企业家交流之后，唐忠诚逐渐对现代农业投资产生了浓厚的兴趣。几年下来，他接触过的农业企业已超过两百家，深度接触的企业有几十家，最终同创伟业及其农业基金投资了其中的十余家企业。

“在中国做农业投资确实很难，一般来说，农业企业不像T M T及其他一些高科技企业那样具有成长的爆发性。在其他领域如果投得好，碰上一两单回报超百倍甚至更高的案子似乎也不难，而农业企业本身回报率相对偏低，而且周期长，行业的周期波动也十分明显，想投到有爆发性业绩增长，能为投资人带来几十倍甚至更高回报的案子几无可能。另外，农业正处于由传统农业向现代农业转型的初期，符合投资标准的标的相对稀缺。在农业企业的管理和规范性方面，也更考验投资人的眼光及投后的综合服务能力。除了必须面对自然灾害造成的风险，农业企业经营管理人才、科技人才的短缺也是投资农业的难题。现在比较流行‘企业发展的生态圈’这个说法，在农业领域，这个生态圈还没有真正形成或者说还十分脆弱，如农村金融服务几乎还是一片空白。”

但是，在直面困难的同时，唐忠诚认为其中也孕育着机会。在他看来，中国农业的投资机会至少体现在以下几个方面：一是由传统农业向现代农业转型带来的产业成长空间；二是政策红利对农业发展的支持；三是城镇化及消费需求升级；四是产业横向及纵向整合的需求；五是科技进步尤其是生物科学的发展给农业带来的发展机遇；六是市场化导致的农产品价格在较长时期处于上升通道。

认真分析了形势之后，唐忠诚与他的农业投资团队一起拟定了主要的投资策略，即围绕现代农业企业的特征做文章，把重点投资领域定在农业产业链的前后两端。因为在他们看来，现代农业企业的主要特征是规模农业、生物农业、设施农业、品牌农业和高价农业，而具有这些特征的农业企业主要分布在农业产业链的上游和下游，如种业、生产资料行业、农产品加工业等。在策略上，他们考虑到农业行业的周期性特征，注意选择在行业周期低谷时投资，并重点选择处于成长期且具一定规模的农业企业投资。不强调企业的产业链经营，但在投资时可进行产业链布局。

在唐忠诚看来，一般的农业企业要做全产业链不大现实。因为农业全产业链很长，比如做种植业产业链，从育种开始，到制种、种植再到加工、销售，这才是全产业链，链条非常长。所谓构建农业全产业链，一种是类似集团的做法，通过集团的力量，把不同的企业联合起来。“对中粮而言，是从田头到餐桌，是由众多企业联合完成的，而不是其中的一家企业做全产业链。”另一种是利用一些经济手段和经营模式，实现全产业链的合作，比如加工型企业采用“公司+基地+农户”等模式向上游延伸。

虽然全产业链对一个农业企业而言往往难以操作，但对投资机构来说，可在投资组合中考虑产业链的因素。做农产品加工的可能会向上做适当延伸，如建一些种植或者养殖基地，为原料的供应做必要的准备。如果是比较小众的子行业，限于特色和规模，没有上下游的配套企业，市场化发育不够，也许可以做些全产业链的尝试。如一些地方性的特色农产品及一些独具特色的畜牧和禽类产业。

同创伟业布局农业领域的投资，专门与国内知名的农业咨询机构艾格农业合作成立了“天津同创艾格农业食品基金”，唐忠诚出任了该基金的执行事务合伙人。

尽管对农业领域投资的困难有充分的认识，但在具体投资过程中遇到的困难之多仍超出了预想。这些经历给唐忠诚留下了深刻印象，以至于对自己考察或接触过的，甚至是放弃的项目都能向记者娓娓道来。

在2010年前，农业领域的投资案例比较少，农业投资从2011年起开始热起来。2011年应该说是中国农业的一个大年，尤其是养殖业。那一年无论是养猪的、养鸡的还是养鸭的等等，大家都赚得盆满钵满。“我们也接触了大量的养殖企业，但最终一个案子也没投。由于是丰收年，当年的利润都比较好。我们接触的禽类养殖企业中，当年利润最少的也达到了70 00万元，投资价格当然不便宜。创业板的成功效应，让企业动辄喊出十几倍的PE，考虑到行业的周期特点，我们选择了放弃。也许是运气好吧，2012年、2013年养殖行业整体下滑得厉害，2011年我们放弃的四五家企业基本上都出现了亏损。其实我们最初也看过种植业的中游企业，思考过种植养殖企业在规模化过程中的机会，但很遗憾，从投资而言，一般种植业的回报太低，仅靠简单的规模扩张还真难以形成现代企业意义上的规模化。养殖业中，我们认为禽类养殖的规模化过程已经接近完成，机会不是特别多，养猪的规模化过程尚未完成，肉牛和羊的养殖规模化过程还有很长的路要走。我们走访了国内几乎所有有代表性的肉牛养殖企业，但没有碰到适合投资的。我们曾经无限接近投资一家初具规模的肉牛企业，但最后因规范性等各种原因也未能如愿。基于这些认识，我们把投资的重点放在了农业产业链的两端。所以，在我们已投的企业中，分布在农业产业链两端的企业占了大多数。”

从某种意义上说，唐忠诚不仅是一个农业领域的投资者，同时也是农业投资的布道者。在国内大多数关于农业领域投资的峰会上，几乎都能看到唐忠诚为农业投资鼓与呼。2011年清科杨凌中国农业投资峰会后，唐忠诚作为主宾得到了时任陕西省常务副省长楼勤俭的接见；2012年4月，在全国第十三届保代联席会议上，唐忠诚就投资农业及支持农业企业登陆资本市场所做的专题演讲，得到证监会、交易所等部门领导的高度重视；唐忠诚还受聘担任农业部、深圳证券交易所专家讲师，在全国多地为参加培训的农业企业家讲课，同时还受聘担任了深交所农业企业成长路线图的专家顾问，并在证监会举办的农业企业上市座谈会上，为农业企业如何对接资本市场献计献策；在科技部举办的全国农业科技大赛上，唐忠诚也受邀担任了专家评委。

作为布道者，唐忠诚与许多的农业企业接缘，与很多农业企业家成了朋友。有些企业家听完唐忠诚的课后，积极地向他咨询相关问题，他总是尽最大能力给对方满意的答复；平时会有许多企业家给唐忠诚打电话、发邮件咨询问题，寻求帮助，不管多么忙，他都会尽量回复企业家们的各种问题，有时还利用出差的机会到那些需要帮助的企业去提供现场咨询指导。比如，北京的一家农业创新型企业曾多次邀请唐忠诚去企业指导，就企业商业模式的优化、战略方向的选定、企业融资等等征询参考意见。

唐忠诚十分看好农业投资的未来。他认为，从长期趋势来看，农业绝对值得投资者关注。中国农业转型的成功必将催生出一批世界级的农业及基础消费品企业，这是中国的人口基数决定的。所以，农业投资洼地必将得到各路资本的青睐。从20 06年开始，包括KKR、凯雷投资、黑石集团等在内的外资P E机构开始关注农业企业，之后国内的一些P E基金也陆续加入这个行业。除了VC/P E关注农业外，产业资本是另一股重要的力量。一些非农产业资本已经开始跨界逆袭，比如联想集团、网易、武钢、复星集团等。近年来，互联（移动）网的颠覆性力量也给农业产业带来了新的机遇和挑战。农业企业要真正实现成功转型，就需要拥抱互联网，需要农业企业家们真正具备互联网思维。对投资者而言，农业企业拥抱互联网产生的新经济类型带来了新的机会，距离在农业领域找到有爆发力的投资标的或许已为期不远。

同创大平台

“作为国内首批民营创投机构，同创伟业的机制优势是比较明显的。利用这个优势，同创伟业在平台化建设上下足了工夫，并适时进行了战略转型。”唐忠诚说。

同创伟业成立于2000年6月，注册资本人民币1亿元，是中国首批私募股权投资机构之一。20 07年6月，同创伟业成立国内首家有限合伙制私募股权基金——深圳市南海成长创业投资有限合伙企业，完全按照国际私募股权基金的组织管理惯例运行，可以说是国内首家真正意义上的私募股权基金。截至目前，同创伟业管理资产规模达人民币80亿元，投资企业超过130家。

同创伟业一直致力于建设一个专业的投资管理平台。在成立早期，凭借创始人的眼光、能力和智慧，公司在股权投资方面取得了巨大的成功，但想要成为比肩国际一流机构的资管公司，必须打造一个好的平台。首先，同创伟业从2007年起大力抓了队伍建设，2009年又在合伙人团队建设上迈出了重要一步。其次，在梳理投资流程的同时，对风险控制系统、中后台管理系统进行了系统地规划和完善。再次，2010年公司专门成立了投后管理部门，将对投资企业的管理和投后增值服务提升到一个重要位置。搭好架构后，公司内部的机制建设成为重中之重。对员工而言，现在的同创伟业对内是一个能施展才华、分享成长的学习型组织，对外则是一个能嫁接资源、分享经验和智慧的舞台。

2011年之前，同创伟业主要专注于P E阶段投资。2011年，中国私募股权投资行业进入重新洗牌时期，几位合伙人意识到私募股权投资机构大分化是大势所趋，未来几年无论从募投能力、管理能力，还是从退出能力来看，一线机构与二线、三线机构之间的差距将更加明显。

基于对中国私募股权市场发展前景的深入分析，同创伟业做出了两大战略调整：

一是将投资阶段向前延伸，进入早期、早中期投资阶段。2011年3月10日，同创伟业的第一只中早期创业投资基金——“同创伟业1号”基金正式设立，主要投资于具有爆发性的高成长早期项目，同时在中期、晚期项目上进行合理配比，以期在博取高收益的同时分散风险。该基金在行业投资布局上侧重TMT、生物医药、新材料和清洁技术等领域，国家科技部、北京市海淀区政府作为政府出资人也积极支持该基金。截至目前，同创伟业已经在北京、上海、深圳成立了三只这种主要投资于早期项目的基金。

私募股权基金的收益率受以下几个因素影响：进入成本、退出价格、退出成功率。国家经济政策的调整有可能对于退出渠道和退出价格有不同程度的影响。因此，同创伟业系列风险投资基金也增加了并购、转让等多元化退出渠道，可以更加灵活地应对政策的变化。另外，同创伟业还成立了“同创梦工厂”，专注于天使型投资及创业孵化，以配合早期基金的投资。

二是布局专业化投资。企业家需要一个能够给他带来帮助的战略投资人，而非仅仅需要获得投资。因此，这个市场越来越需要体现专业化，没有一个专业的团队，没有专业的经验及对行业领域专业深入的研究，将很难去获取好的项目源，也很难获得投资机会，更无法为企业带来合适的增值服务。

为此，同创伟业对投资团队成员进行专业化分工，“每个人必须搞透一到两个细分行业，进行深入研究和及时跟踪，这样才能看到行业未来发展前景，帮助企业进行战略制定、资源整合。”唐忠诚介绍，除了每年的C E O峰会外，每个月甚至每个星期，公司中各行业、各板块的专业小组都要组织行业研讨会，除了闭门探讨行业内的各种投资标的、行业的发展趋势等专题，还会邀请外部专家、企业家到会做细分领域、企业经营研究等的分享和讨论。

在产业布局上，同创伟业成立了若干专业行业基金，由唐忠诚负责管理的同创艾格农业基金就是其中之一。艾格农业创立于1996年，总部在北京，是目前国内规模最大的专业从事农业及食品领域产业咨询公司，专注于农业及食品领域的行业研究、市场调研、数据定制服务、投融资服务、管理咨询等服务。“艾格在农业咨询方面比较有经验，当时他们找到我们，而我们在农业方面也在寻求成立专业基金的方式，所以就合作了一只农业基金。”

同创艾格采用双G P管理模式：基金管理人为深圳同城伟业资产管理有限公司和艾格（天津）私募股权投资基金管理有限公司。前者股东背景为深圳市同创伟业创业投资有限公司，后者股东背景为北京东方艾格农业咨询有限公司。

双GP管理的好处是能够整合行业力量、专业力量，问题在于协调管理方面的难度较大，尤其是当两个GP同样强势时，协调就更加困难。“好在这个基金是以同创为主进行管理，艾格发挥他们的专业优势，对投资出具一些专业性的意见和建议。投资管理在同创伟业的平台上运作，完全按照我们的投资管理体系进行，双方的合作真正做到了优势互补。”在唐忠诚看来，双G P的意义主要应该体现在利益方面，“双G P不太可能是两个同质化的机构，要有互补性，比如投资机构和上市公司一起做一个基金。在投资方面还是要靠专业的投资机构G P，因为他们的专业，更因为他们缔造的是一个投资平台，有一套系统的投资管理和风控流程。”

2013年，同创艾格结束投资期，一共对8家企业进行了投资，投资额平均在2000万元左右，以成长期企业为主，主要分布在种业和后期加工业。“去年投的比较满意的一个是做玉米种子的，这家企业培育了一个新品种，独家经营，目前在国内销售得非常好。”

这几年，同创伟业在农业领域的投资成绩可圈可点：被评为“2011年度中国现代农业产业最活跃投资机构T O P 10”机构；所投资企业中健农超荣获“2011年度中国现代农业产业最具投资潜力企业TOP10”企业奖；唐人神（002567）荣获“2011年度中国现代农业产业最佳境内IPO奖”。

“同创伟业是一个很好的平台，它会给你很好的契机，让你不断学习，我自己这几年也在不断成长。”唐忠诚说，“在中小板尤其是创业板推出后涌现出的众多国内投资机构，其投资标的的选择主要是看是否符合I P O的标准。而同创伟业的转型是向投资的本质回归，不是唯上市指标论。我们提出的‘赛道、赛车、赛手’理论就是对投资标的选择的一个多维度的考量。”

“先投资于赛道，其次投资于赛车，再次投资于赛手”，这是同创伟业总的投资策略。“赛道”重点关注的是行业的成长空间、行业所处的发展阶段及细分行业特点；“赛车”是指企业本身，关注其在行业中的地位、未来成长潜力、商业模式和盈利模式及其它竞争优势等。同创伟业非常注意挖掘有望成为新兴行业中具备领袖特质的公司，这样的公司被同创伟业称为“隐形冠军”；而“赛手”则是指企业家及管理团队。

“同创伟业擅长发现行业中的隐形冠军，从行业分析到企业商业及盈利模式再到团队，综合起来回归投资的本质，即发现企业价值，然后助力企业将成长性释放出来。提升企业价值，主要当然还是要靠创业家和创业团队，而同创团队丰富的投资管理经验，对企业的价值提升带来的帮助也是不言而喻的。”

这个投资理论让同创伟业在带领企业上市方面创造了多项行业第一：格林美是中小板第一家循环经济概念股；乐视网是创业板第一家视频网络概念股；拓日新能是中小板第一家太阳能行业概念股；世联地产是中小板第一家房地产服务商概念股……

自成立以来，同创伟业先后投资了达安基因（2001年投资）、轴研科技（2001年投资）、博云新材（2006年投资）、深圳欧菲光科技（2006年投资）、无锡硅动力电子（2006年投资）、拓日新能（2007年投资）、安妮股份（2007年投资）、世联地产（2007年投资）、北京当升材料（2007年投资）、海南康芝药业（2007年投资）、格林美（2008年投资）等多家公司并实现IPO退出。截至目前，已有24家投资企业成功登陆中小板和创业板。

现在同创伟业主要关注四大领域：大信息、大清洁、大健康、大消费。“我分管的是大消费，含现代农业。2 013年，我们在上海成立了一只专业行业基金，以医药和节能环保为主，也是一只行业基金，目前已经投了7个项目。”唐忠诚透露，“另外，我们现在想打造一个资产管理平台，二级市场基金正在筹备之中。”

服务创造价值

投资机构四件事：融、投、管、退。在前几年的P E大潮中，投资同质化和投资标的选择的指标化是普遍现象。在这种情况下，融、投是大多数投资机构重点关注的环节，因为融到钱之后，以上市要求的标准投到项目中就可以去挤I P O的独木桥了，大部分机构对管的重视远远不够。当大潮退去，I P O退出的艰难、行业周期或行业格局的变化暴露无遗，有些企业没等到风起，早已丧失了飞的能力。

唐忠诚说：“投是发现价值，管是创造价值，这里说的管主要指帮助企业、服务企业，退是实现价值。当然，好的退出会实现价值增值。”“投资机构都强调风险控制。其实，服务、管理做得好，能帮助企业成长，实际上就是最好的风险控制。管更考验一个机构做项目的能力。”

在管理投资项目并为其提供增值服务方面，投资机构做得比较普遍的是资本运作。当然，也有些机构总是强调在资本市场的人脉资源等等。对同创伟业来说，“我们觉得增值服务是个非常实在具体的事情，而且不同企业需要的服务也是不完全相同的。所以，在做增值服务时，我们既有‘规定动作’也有‘自选动作’。”唐忠诚介绍。

在提供增值服务的过程中，同创伟业的平台价值展现无遗。公司举办的每一届年度C E O峰会都是激荡思想、启迪智慧、交流经验、提供合作的大平台，成为被投企业企业家们的饕餮盛宴：峰会主题均经过精心选择和设计；峰会的分论坛往往围绕各行业的热点话题和企业最关心、最需要解决的问题展开，既力求新锐，又服务于实战；峰会组织的专题培训突出针对性和有效性。

除了年度C E O峰会，同创伟业每个季度或月度不定期举办的分行业、分领域专题研讨会则更注重细节，更注重解决实际的专项问题。如今年3月举办的“消费类企业的商务电子化论坛”，同创伟业邀请走在商务电子化前列的公司到会传授经验，还有一些专业机构和新型传媒机构介绍了商务电子化的趋势、发展态势、与传统消费企业结合后的效应及如何实现商务电子化等内容。会后，同创伟业组织投资经理配合投后管理团队，在外部专业公司及同创投资的相关专业公司的帮助下，根据每一企业的不同情况，就如何拥抱互联网及用互联网思维改造企业等主题，深入企业作进一步的研讨，帮企业探索合适的发展路径。同创伟业每年要举办10余场此类专题研讨会，今年以来的研讨主题还包括“3 D打印技术发展及展望”“生物医药专题研讨会”“新能源汽车及相关产业在中国”“游戏开发的现状及展望”等。

谈到“规定动作”，除了峰会和论坛，同创伟业还面向一些重点投资项目推出了“投后百日服务计划”。该计划由投后管理部牵头，主要是针对在投资决策过程中，如在立项会、投委会上及尽调报告中反映出的一些问题拟定服务计划，有些问题由投资经理和投后管理部的专业人员帮助企业进行整改，有些问题则会建议企业外聘专业机构助其规划调整。

帮助企业按照资本市场的要求进行规范，在企业上市及资本运作的过程中提供专业服务等，是专业投资机构应该提供的服务内容。为了做好这类工作，同创伟业的整个投资和服务团队从未中断接受系统的相关专业培训，公司也会借年会或研讨会的机会组织被投企业参加培训。迄今为止，同创伟业投资的企业中已有24家成功I P O，投资团队为此做了大量专业服务工作。I P O关闸期间，同创伟业转而积极帮助企业寻找并购机会，2013年有深越、鼎芯等多家企业通过并购实现了与资本市场的对接，还有一家医药企业成功借壳上市。

唐忠诚提出，大家在谈论投后增值服务时，往往忽视了应当为提升企业管理水平做工作。反观国外一些大牌投资机构，输出管理是它们的重要能力优势。当然，国内大部分创投机构主要是参股投资，企业的经营管理职责应由创业者和企业管理团队承担。但对于一个好的投资机构而言，其投资和投后管理队伍中应该配备资深的企业管理专家或管理咨询专家，应当有能力帮助企业提升管理水平。唐忠诚强调，这项工作在农业投资领域尤其重要。因为农业企业往往缺少人才，尤其是企业管理人才，如合格的财务总监、人力资源总监等，有时也比较缺乏市场营销人才。除了积极帮助企业物色人才之外，投资机构还应该给企业提供好的经营管理建议，必要时还要有能力为企业在内控机制建设、战略规划拟定及激励制度设计等方面提供足够的帮助。

唐忠诚早年做过大学教师，也在不同企业的不同管理岗位上工作过，积累了比较丰富的管理经验，还通过长江商学院的E M B A专业培训在理论方面有进一步提升，这些积累为他给被投企业提供管理咨询打下了良好基础。他在项目的投资过程中以及投资后，经常深入企业与企业家进行交流沟通，为其导入一些新的管理理念，介绍一些管理方法等，有时也为企业举办一些管理方面的专题讲座，如企业内控机制的建设、企业战略创新管理、激励制度设计等。他参与了多家企业战略规划的制定，也帮助多家企业拟定了股权激励方案。近年来，他还经常应邀到国内知名大学、证券交易所及政府主管部门举办的一些企业家培训班授课。

唐忠诚介绍说，公司曾投资了一家宁夏的企业，该企业的技术在国内处于领先水平，但多年来规模一直上不去。经过与企业家多次交流沟通，他发现企业的市场拓展能力较弱，主要还是在做市场的理念方面存在较大问题。通过不断的思想碰撞，唐忠诚与企业家一起重新分析市场、定位市场，重新对客户进行梳理，寻找制造环节可能存在的瓶颈。

经过分析，他首先帮助企业董事长下大力气进行班子建设，协助董事长挖来三位高级管理人员，一个负责再造制造链，一个负责市场营销，一个负责供应链管理。同时，这三位高管又为企业引入了不少管理干部。另一方面，唐忠诚还帮助董事长进行公司内部的管理结构再造，目的是既发挥好新进高管的作用，又充分调动原有团队成员的积极性，并在股权激励的方案设计过程中找好平衡。经过2013年下半年的运转，企业今年有信心实现销量环比增长2倍，而且在基本不增加制造能力投入的情况下将产能提高3倍。

唐忠诚表示，好的增值服务不但能提升企业价值，同时也能为投资者带来新的项目源，口碑相传，被投企业也会成为新项目的介绍者。“现在为企业做增值服务已不仅限于投资后，如果能将服务前移，往往能为项目投资带来更大的帮助。”20 0 9年，唐忠诚经朋友介绍认识了一位东莞的创业者。当时他的公司刚刚起步，所处行业有着非常好的前景。这位创业者是技术专才，唐忠诚与之相识后为他提了很多建议，帮他重新注册了公司，还参与了公司发展规划的拟定，帮其规范了公司财务及管理。几年中，唐忠诚几乎每个月都会去几次这家公司，并与创始人保持热线电话联系。2012年，同创伟业成为该企业的投资者之一。

像这样的例子还有好几个，如一家国内知名的调味品生产企业找到唐忠诚，希望他能帮企业做管理和资本市场方面的咨询。唐忠诚为其提供了许多帮助后，这家公司于2013年成为了同创伟业的投资标的。除了对企业的深刻理解，这种前移服务还会带来信任，这对投资来说非常重要。他表示，有些项目从刚开始接触就有服务的需求，此时投资人不应当过于功利，而是能帮就尽量帮一把。最后不管投资与否，投资人的经验都能给企业提供有益的借鉴。

“所谓做投资，主要还是指项目管理和增值服务。投资容易，要把项目做出来则很难。有些项目投后出现业绩下滑，这恐怕与项目管理不好和服务不到位有很大关系。另外，项目出现风险后才更考验投资机构的管理和服务能力。”在唐忠诚看来，投后管理和服务是技术活，需要丰富的经验积累和沉淀，也需要有良好的沟通能力。唐忠诚说，他希望通过踏实的服务帮助企业做强做大，同时还要不断积累自身“做”项目的能力，这也是未来投资机构必须练就的硬实力。