2015年前11个月VC\/PE整体活跃机构深度拥抱新三板市场

文 | 黄伍新

VC/PE基金募集迅速回暖 据清科集团旗下私募通统计，2015年11月中外VC/PE投资机构新募集基金共计77只，其中有72只基金披露募资金额，新增资本量170.62亿美元，环比增长202.6%，同比下降70.9%。虽然11月新募集基金的数量环比有所减少，但募资总规模环比涨幅显著，VC/PE募资市场呈现迅速回暖之势。另据私募通统计，2015年前11个月中外VC投资机构共募集新基金472只，新增可投资于中国大陆的资本量为219.91亿美元。与2014年的募资相比，2015年前11个月的募资特点是单只基金的平均募资金额较小，为4975.38万美元。

同时，前11个月PE投资机构新募基金数量达到1975只，是2014年全年募资案例数的4.41倍，数量创下历史新高。

基金投资活跃度明显回升

据汤森路透数据显示，2015年11月境内VC/PE投资基金的活跃度环比也有明显回升，当月共公开投资案例72个，虽仍不及9月的94个，但与10月的41个相比，已有显著增长。11月有138个投资机构的145只基金参与投资，与上月84个投资机构、88只基金相比，活跃度也明显上升。在72个投资案例中，有50个披露了金额，披露总金额为18.40亿美元。

11月披露金额的境内投资案例中，有4个投资金额超过1亿美元。排在首位的是移动票务平台“微票儿”完成的2.35亿美元C轮融资，其估值已接近人民币100亿元。北京文资华夏安赐影视文化投资基金领投，参投方包括信业基金、纪源资本、南方资本、诺亚歌斐、新希望等。

排在境内融资第二位的是移动社交电商蘑菇街宣布完成超2亿美元的D轮融资，本轮融资由平安创新投资基金领投，天图资本跟投。目前蘑菇街的估值已近20亿美元，它同时宣布将设置杭州和北京双城市中心战略。

旗下拥有小咖秀、秒拍等产品的一下科技完成2亿美元D轮投资，由新浪微博领投，红杉资本、韩国YG娱乐等跟投。本次融资后，一下科技正式跻身独角兽俱乐部。

互联网房屋中介公司爱屋吉屋完成了总规模1.5亿美元的E轮融资，该公司在15个月内的累计融资额已达3.5亿美元，创下了房产中介业融资速度的行业纪录。

据私募通统计，2015年前11个月共发生投资案例2587个，为2014年全年的2.74倍；就投资总额看，前11个月共投资610.01亿美元，较2014年全年增长13.5%。其中，投资最密集的行业依然是互联网，紧随其后的是IT、生物技术/医疗健康、机械制造和电信及增值业务等行业。就投资规模看，金融行业排在首位，147个投资案例共涉及81.47亿美元，原因在于互联网金融已成PE机构的重点关注领域，很多证券保险企业也获得多轮大额投资。

新三板利好不断受创投机构追捧

据私募通统计，2015年11月共发生退出事件25起，其中股权转让退出18起，IPO退出7起。而前11个月共有退出交易1632笔，是2014年全年的3.68倍。从退出方式上来看，新三板挂牌退出成为最主要的方式，占比47.5%；IPO退出占比15.8%；排名第三的是并购退出方式，占比15.3%。

伴随着分层制度的正式出台，2015年11月的新三板挂牌数量及交易量有大幅增加。当月新增挂牌企业489家，环比增长57.23%，新增做市企业79家。在所有挂牌企业中，有VC/ PE支持的共有148家，占比30.27%，环比上升了66.29%。

11月新三板挂牌企业的协议转让成交额达到人民币66.60亿元，做市转让的成交额为人民币157.58亿元，两项合计环比上涨150.58%。

私募通分析认为，随着新三板流动性的改善，创业投资机构正积极布局新三板。同时，包括同创伟业、信中利在内的多家机构也在新三板挂牌，新三板将对创投市场进行一次新的洗牌。新三板也正成为越来越多机构退出的渠道，这个资本市场正不断走向成熟。中国创投市场投资情况