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文|《小康·财智》记者 吴洁

2015年，股市剧烈震荡，传统理财产品收益不断走低，互联网理财风险升级……理财市场可谓风云变幻，百姓的理财投资趋势与需求也呈现出新的特点。在近期发布的《2015国民理财投资行为差异研究报告》显示，2015年，传统理财方式银行储蓄仍旧是受访者的最爱，占比54.3%，其次是基金和股票，分别占比47.7%和47.4%，两者相差不大。随着互联网理财迅速发力，其排名已经攀升至第四名，使用率超过40%，开始与最传统的银行储蓄理财方式相抗衡，其市场潜力不可限量。另外，银行理财产品也是受访者最常采用的理财方式之一，占比39.5%。此外，保险、房地产、国债、黄金也有一部分的受访者选择。

投资理财从来都是一场没有硝烟的战争，想要决胜千里，必须未雨绸缪。那么，2016年，投资理财市场将会有什么新的趋势？我们又该如何提早做好理财布局？

银行理财：投资宜长不宜短

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2015年，央行启动降息周期绝对是主导全年理财市场走向的最主要事件。央行年内5次降息，每次0.25%，全年累积降息1.25%。在降息周期下，固定收益理财市场收益率全线下调，银行理财在经历了前几年的高速增长后也迎来了首次回调。

银率网数据显示，银行理财产品平均预期收益率从1月底的5.25%降至12月底的4.39%，创了2013年来最新的收益低纪录。尤其是2015年下半年以来，这种跌幅更加明显。

不但收益跌，银行理财产品发行量也在跌——从7月份到12月份，相比较2014年同期跌7.84%。过往，每到季末和年末资金紧张时期，银行理财产品收益率会出现回升或暴涨。然而，2015年央行的宽松货币政策叠加，银监会取消存贷比考核，银行理财产品收益率并未出现回升。很多投资者等到年底也只能失望而回，有的高收益银行理财产品甚至提前终止。

展望

对于2016年，不少机构给出的预判是仍有降息可能。不少机构都预测，2016年货币政策将继续以宽松为主，负利率时代来临，预计2016年还有多次降息和降准的可能性。在低利率时代短期内不会结束的情况下，银行理财收益率仍面临下行压力，收益中枢或将逐渐下移。专业人士预计2016年平均预期收益率或降至3.5%～4%。

因此对投资者来说，当前的银行理财策略宜长不宜短，尽早在“双降”周期来临前投资中长期理财产品，提前锁定高收益。如果对灵活性要求不高的话，甚至可以直接选择1 年期或更长的产品，这样能够省去一年中产品到期转换的收益空白期，也防止年内继续降息带来的收益影响。

互联网宝宝：收益跌破2%的可能性极小

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2013-2014年，最火的产品莫过于互联网宝宝产品。然而，到了2015年，央行的降息叠加宽松政策也直接影响到宝宝类产品。2015年互联网宝宝产品的收益走势呈现出“两头稳中间降”的趋势，一季度宝宝产品收益较为稳定，大致在4.6%左右，二、三季度连续下跌，四季度则处于小幅振荡模式，虽然一度跌破3%，不过12月受资金回笼影响，宝宝收益小幅回升至3.11%。全年平均年化收益为3.6%，意味着年初买了10万元“宝宝”，年末大致收获3600元的利息。相比2013年，宝宝类产品动辄6%的年化收益率，利息折损近半。

因此，随着收益的下滑，“宝宝军团”2015年也遭遇规模、收益双双下滑的局面。不少投资人，也将其从定期存款替代理财方式，回归到活期替代品类现金管理工具。

展望

业内人士表示，2016年市场利率将继续下降，互联网宝宝产品收益的年末翘尾趋势不会持久，2016年再次跌破3%几乎板上钉钉，但平均收益跌破2%的可能性极小。

虽然互联网宝宝目前已经没有多少收益优势，但并不说它对投资者就没有任何吸引力了。强大的流动性是互联网宝宝最大的优点，也是银行活期存款的最佳替代品。大家不要把它当作主要的理财工具，而是要当作一个良好的辅助工具，生活零用资金及应急资金放在宝宝产品里再适合不过了。

2015年，P2P成为年各方关注的新焦点。一份由中国青年报社会调查中心组织的调查显示，有67.1%的受访者表示曾参与P2P网贷平台理财，其中，高收益、良好的用户体验如门槛低和方便快捷，是受访者选择网贷平台的最主要原因。数据显示，2015年P2P网贷行业总体平均收益率为13.29%。

当然，高收益意味着高风险，一些P2P平台的跑路让很多人蒙受了损失。特别是去年底一颗大雷炸醒了投资人和平台人一片大好的预期，e租宝740多亿的待收、超过14万的受害者，无论如何都会成为中国P2P史上值得铭记和探讨的案例。

值得注意的是，业界翘首以待良久的监管细则也终于在2015年12月28日公开征求意见，意见稿明确指出网络信贷信息中介机构不得从事或接受委托从事的12种行为，强调P2P平台要实行银行存管、到电信部门备案等。同时，意见要求P2P平台需要披露借款人、融资项目、风险评估及可能产生的风险结果等信息。

展望

P2P行业告别早期野蛮生长，逐步理性发展的趋势已初步显现。数据显示，在经历了2014年下半年和2015年上半年的高速增长后，近两个月新增平台数量较之前几个月明显减少。

不合规的平台被淘汰毋庸讳言，即便是合规平台，面对日趋激励的市场环境，小型P2P网贷平台也可能因无力承担日益高昂的征信成本与技术成本而倒下。

据数据显示，截至2015年年底，P2P累计成交量已突破1万亿。业内人士表示，业内预计未来3～5年P2P行业将达到10万亿到25万亿的体量。P2P行业的想象空间足够大，未来会有更多实体行业、金融行业携资本进入，会加剧兼并重组，行业洗牌势在必行。

业内人士预计，在2016年，随着P2P监管的完善和行业的洗牌，更优质的P2P平台会脱颖而出，一些小的差的要退出江湖，整个P2P的投资环境会得到改善，预计未来P2P理财利率会在6%～10%之间，但不会低于6%，否则就无法与宝宝类理财、货币基金拉开距离。如果投资者将部分资金投入其中，特别是选一些有诚信的大平台，还是会有不错的收益。

信托：收益回归常态

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刚过去的2015年，对整个信托行业来说是一个高增长出现拐点的一年，尤其是三季度增长规模甚至出现负增长，整个行业正在努力转型。在信托业风光迈入“15万亿时代”时，也存在不少隐忧。数据显示，截至2015年三季度末，信托全行业管理的信托资产规模为15.62万亿元，同比增长20.62%，环比下降1.58%。别小看这这-1.58%，这是信托资产自2010年一季度首次出现环比负增长。不过，信托业高速发展的拐点已于2014年到来，未来信托业将面临更彻底的转型，在持续动荡中实现螺旋式上升或将成为信托未来增长的常态。

伴随进入降息周期，信托产品的收益率也在小幅下滑，而近期还有加速下滑趋势。格上理财数据显示，11月信托整体平均收益率为8.28%，较10月份的8.83%明显下降。实际上，信托产品收益率处于持续下滑过程中，从1月至9月，信托产品收益率分别为8.63%、8.86%、9.02%、8.79%、8.92%、8.77%、8.82%、8.78%、8.48%，平均收益率基本维持在8%范围内。

展望

毫无疑问，未来信托收益仍会下降。由于目前央行基准利率和存款准备金率都在下行通道，也就是说市场无风险利率是在下行的，那么整个社会企业的融资成本会随着下降，相应地体现在信托产品的收益上，也应该是下降的。业内人士预期，今年优质企业融资成本可能会在5%～10%之间，固定收益类信托年化收益率在6%～8%之间的产品较为常见。

信托收益率从曾经的13%下降到8%左右水平，未来还有下滑空间。至于下滑幅度，业内人士表示，可以根据当前无风险利率水平和信托平均收益率的差距来推算。信托业是利率市场化的先驱者，其利率变动也与市场变动基本同步。在宏观经济疲软，国家实行货币宽松政策的大背景下，多次双降导致市场利率走低，信托收益率自然也跟着走低。以目前的情况来看，国家经济短期内还难以快速回温，信托收益水平或还将随市场利率继续走低。

信托产品收益率是因为基准利率及证券市场无风险利率消失后产生了骤降，收益水平已经回到了多年前的低点。因为市场上活跃着大量的资金无处可投，所以信托产品的收益率进一步下降的空间仍然存在。

知道行业大致收益率，有利于投资者判断哪些产品值不值得投，若承诺收益率高于此，有可能产品的风险也会相应高不少。买的没有卖的精，现在10%收益率的产品，比几年前10%收益率的产品承担的风险要高得多。

业内人士表示，国内信托经历了多年的发展，信托产品依旧“债性十足”，本质还是看融资主体的实力，其次要选择资本实力雄厚，杠杆较低并且有处置能力的信托公司。无论哪一类产品，总的来说都需要注意融资主体或交易对手的实力是否强大，还款来源是否有保证，产品本身是否有强有力的风险控制条款，抵押物质押物是否充足，产品是否有增信措施，等等这一些问题。

保险理财：2016不乐观，不悲观

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2015年保险业总资产和资金运用余额持续快速增长，权益类资产和另类投资资产收获颇丰，整体投资收益率突破7%。数据显示，2015年，保险资产规模进一步扩大，已超过12万亿。截至2015年11月保险资金运用余额为10.85万亿，较2015年年初增长16.31%。

2015年，保持资产配置结构进一步丰富，除了银行存款、债券、股票和基金等传统投资领域，另类投资成为了全年险资投资的重点之一。截至2015年11月底，另类投资占比接近23%，较2014年同期提高近2.5个百分点。另类资产快速增长，主要受益于近年险资资产配置的多元化战略，以及获得的优质资产。

业内人士表示，近期低利率环境下的“资产荒”，客观上使得未来固定收益类资产和另类投资难度加大，保险公司已经在战略上逐步提升权益类资产投资占比。同时，预计2016年到期资产加上新增资金将规模很大，这也对资产配置提出更高的要求。

展望

　对于保险行业2016年投资策略，“不乐观，不悲观”。

2015年为保险行业景气高点，业内人士预计2016年难以持续提升，将受到代理人增员放缓和资产配置难度加大的双重压力，利差收窄的可能性较大。但是市场对于利差收窄和利差损风险已经充分反应，悲观预期或将改善，而低息环境下，保险产品吸引力显著增强，保单销售持续好转，个险新单保费和新业务价值增速仍会较快。

在资产端方面，保险公司逐渐将部分债券及存款的投资比例转移到债权计划、集合信托等高收益新型固收类资产中，净投资收益率仍高。同时，未来将增加非上市公司股权、境外资产等投资配置，减弱低息影响，预计未来投资收益率不会出现明显下滑。

基金：不确定性因素多回顾

基金分很多种类，除了互联网宝宝对接的货币基金，还包括债券基金、混合基金、指数基金、股票基金，风险与收益依次递增。总体来看，2015年这些基金基本上都呈先扬后抑的趋势，上半年净值涨幅较大、下半年大幅下降，不过总体上来看赚钱的基金占到多数。2015年股票基金全年上涨31.23%，混合型基金全年上涨36.60%，均为2010年以来最高单年收益，此外债券基金全年上涨10.61%。

展望

基金市场的表现主要受两方面因素影响，一是整体经济环境，二是股市，2016年不确定性因素还很多。业内人士建议大家在投资基金的时候要注意分散风险，不把所有的资金都放在高风险的股票和指数基金中，可以在不同类型的基金都配置部分资金。此外，基金定投也是一个分散风险的好方法，还可以让投资者养成良好的理财习惯。

票据理财：难逃收益下滑的命运

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2015年票据理财收益率也出现了明显的下滑趋势，国内主要票据理财平台包括京东金融、苏宁理财、银票网、金票通、金银猫等，不同平台的收益有一定差距。2015年初，票据收益水平在5%～9%之间，一年内收益下降了1～2个百分点。比如京东金融的小银票，年初收益在5.7%左右，如今就只有4.2%了。不过实际上票据的贴现率并没有这么高，很多平台都是自己补贴收益。

展望

业内人士表示，2016年票据理财产品也难逃收益下滑的命运，一方面是受货币宽松环境的影响，另一方面平台如果想盈利就要主动下调产品收益。目前，票据理财分为两种，一种是银行承兑汇票，另一种是商业承兑汇票，前者的风险和收益都要偏低。但是对于投资者来说，无论是哪种票据都要考虑平台运营风险，如果平台运营不佳，投资者的钱也将面临风险，因此票据理财的风险还是要大于银行理财，选好平台很关键。

黄金：中长期投资机会还未到来

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黄金理财市场在2015年比较冷清，曾受“中国大妈”宠爱的黄金自2015年初开始就一路下跌。国际金价从一季度最高上涨至1307美元／盎司，之后逐步走低至年末1066美元／盎司，全年跌幅18%。市场上的实物黄金也逐月走低，以周大福为例，从年初的318元／克下降至近期的292元／克，跌幅8%。以黄金为投资标的的商品型基金今年来平均跌幅也在5%左右。

展望

黄金的走势更多的还将受宏观经济和政策的影响。2016年制约黄金价格上涨的因素仍没有发生根本变化，美国经济将继续保持增长，美联储将进入加息周期，欧洲和日本将继续维持量化宽松的货币政策，美元将继续保持强势，新兴经济体经济总体处于低位徘徊，中国和印度的实物黄金投资需求热情减退，石油价格低位徘徊，全球通胀压力较小，而通缩压力上升，上述诸多因素都决定了2016年黄金价格将继续呈现低位震荡、寻求支撑的走势，不会出现趋势性上涨行情。

业内人士表示，2016年年初至今，避险动力持续支配市场价格行为，市场的恐慌情绪似乎一直集中在中国经济放缓，人民币进一步贬值，以及油价持续下跌之上。在避险需求的推动下，金价小幅反弹回升至1090美元/盎司上方，但这仅仅只是反弹而已，远远构不成反转。

而投资者可采取波段操作方式，以1170美元作为参考，上穿1170美元，多头可获利了结。由于黄金价格底部还没有确认，因此中长期投资机会还没有到来，投资者短期可以根据情况具体操作，长期还要关注全球经济增长及美联储的加息频率。

（投资有风险，理财需谨慎，勤劳致富是根本。）