别再和市场较劲
和广大明投资管理有限公司总经理。从业时间14年，中国人民大学经济学本科，哈佛大学管理硕士，曾长期就职华夏基金及子公司华夏资本，2014年参与创立大明投资管理有限公司。
市场是什么？就是买卖双方自愿买卖成交的地方。股票市场是一个非常纯粹的市场。说它纯粹，是因为买卖非常简单，花钱买股票，卖股票换钱，而且绝大多数情况下交易迅速。买的东西-股票直接挂在账上，不能吃，不能喝，不能随身携带，完全是虚拟的东西。这么简单的交易模式，可能有人问，还用你废话？可是，哪位投资大咖敢说，我懂这个市场？最近，中国A股市场又创下新低了，上证指数跌到2653点。市场的信心前几天稍微一振，就又萎了下去，大家的信心都散了去。
回顾这半年多的行情，美国贸易战的确对中国造成巨大压力，甚至对个股产生毁灭性的打击。不过，市场起不来，都归于贸易战，那就过于简单化了。怎么美国股市还是迭创新高，国民经济也是在温和通胀下，一片稳步增长的态势？还是回到内因，更有助于反思我们这个市场出现了什么问题。
捋一捋上半年，除了外因贸易战之外，重大的负面因素包括股票质押、独角兽归来、债务疑云、投资消费快速下行、人民币大幅贬值、影视界阴阳合同、长生生物造假甚至包括P2P崩盘等等，对整体市场和不同行业形成持续性的打压。似乎2018年是福无双至、祸不单行。分析这些因素，有些是周期性因素，比如投资消费的商业周期收缩，人民币贬值是对经济增长和贸易的反应，这些是市场可以合理预期的因素。还有一些是人为的问题，比如欢迎独角兽CDR归来。其实，独角兽回来不回来，市场能不能容纳，只要制定了接纳CDR规则就好，并非一定要去铺红地毯或者发起感召的爱国情怀。
广而言之，更大范围、更大深度的政策也是如此，例如计划生育二胎和可以预期的全面放开，一定能带来人口红利吗？发展经济学的分析早就表明，随着生活水平和教育费用的提高，孩子会从贫穷的投资品（养儿防老）转变为最高昂的消费品（家庭乐趣和孩子素质提升），而在高房价、低增长的压力下，能多生的无非就是顶端富有的资产者和底端大量低收入者。实际上，减轻中等收入家庭的税负、降低生活成本和教育成本，才能不仅能生得多，还能养得好。具有讽刺意味的是，在经济下滑、企业利润下滑、生活成本高涨的背景下，税收实现了大幅增长。至于最近有人发出什么成立生育基金的想法，说得客气一点，也还是没有搞清楚市场规律是什么。里根在1980年代的改革，简单就两条：减税、放松管制，让市场自己恢复起来。
股市毕竟是七八年一次行情，市场出清了，就自然开始新一轮，虽然看不清路在哪，但它就在那里，在脚下，不离不弃。只是希望不要人为地在这个路上，抱着长官想法大干快上，挖出一个个坑、埋下一颗颗雷。尊重市场规律，做好市场的维护者，才能造就一个积极向上的繁荣市场，这是一个颠扑不破的真理。