杂志汇投资与合作

2013年，资本市场下滑，国内I P O停发，这给20 09年创业板开板以来一路高歌猛进的国内创投行业当头泼了一盆冷水。行业募投资业务由此下滑超过5 0 %，许多机构都出现了严重困难。面对如此逆境，却有一家机构取得了不凡业绩：I P O上市3起，并购及二级市场业务硕果累累，投资收益创下历年新高。它就是深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”），该公司拥有团队成员近300人，管理资金超过3 0 0亿元，累计投资项目超过50 0个，投资额超过140亿元，是国内当之无愧的创投航母。

在行业走势低迷之际，孙东升接任深创投总裁一职。当其他机构把行业复苏的希望寄托于I P O 开闸、国家优惠政策等外部因素时，孙东升却把眼光投向了企业内部。上任伊始，他根据董事会决策，果断调整年度发展计划，从投资转向管理。这一年，深创投把70%的精力投入到内部管理上，只把30%的精力用于外部投资业务。孙东升带领集团各级领导，号召全体员工，找寻自身发展中的不足，梳理各种制约集团发展的问题，清理不良资产，整饬团队作风，加强制度建设，进行企业文化教育。种种措施极大地调动了员工的积极性，稳定了军心，使深创投2013年的业绩不降反升，成为业界称颂的传奇。

“对于风险投资机构，不论是国家整个经济的转型还是全民PE之后的行业调整，都面临着必要的变革和创新。变就可能抓住新一轮的机遇，不变就可能被后来者赶超而痛失良机。因此，狠抓内部管理是迎合了行业发展的要求。”洞悉投资行业发展特性的孙东升，能够在关键时刻把握集团发展的节奏和方向。

加强管理实际上就是内部挖潜，一方面要调动员工的积极性，另一方面要把过往投资的巨额存量资产进行梳理。十几年投资的漫漫征程中，深创投也沉淀了一些鸡肋项目。公司一直在密切关注它们的成长，期望有朝一日其中有些项目能出现转机，实现回报较高的退出，但有些企业长期不温不火的状态实在是令人无奈。2013年上任伊始，孙东升认为，对于这类存量资产，被动地拖延等待不会有好的效果，必须加以积极解决，这样才能让深创投放下包袱，轻装上阵。具体而言，对于这些存量资产中经营业绩稍好的，一方面要促其加强内部管理，帮助它们成长，另一方面要利用集团的平台为其配置资源，包括专家资源、政府资源、资本资源等，通过这些努力来实现企业经营业绩出现一个上升。接下来就是为企业嫁接并购的机会，助其找到一个更好的发展平台，并实现自身投资的退出。

在这种理念的引导下，深创投通过并购、股份转让、企业回购等形式，退出了部分项目。就这样，多年积累的存量资产，在一年时间里得到了很好的治理，共退出25家，涉及金额超过6亿元。

在内部制度建设上，孙东升也大刀阔斧地进行了改革和创新：

首先，重构项目管理体系。之前的项目管理是一个项目经理管一个项目，采取从头管到尾的单线式管理，公司层面得到的项目进展信息完全依靠这条单线来反馈。每个人的思维都有其局限性，因此，反馈回来的信息可能不全面，也可能主观色彩过浓，有失判断的客观，而基于这些信息所作的分析肯定也会因此存在缺陷。改革后的深创投把单线变成了双线，即A B角制度：A角就是项目经理，B角由集团片区的老总和集团项目管理部共同组成。这就从制度上重构了项目投资和管理的流程，A B两个角色能够分别发挥其特有的作用。

其次，建立项目管理例会制度，实现项目管理的制度化。集团每个季度召开 一次项目管理会，由片区负责人提出重点关注的项目。会上，A B角都在场，他们分别提出项目存在的问题，共同研究、讨论解决方案，然后由集团的分管老总带领法律、审计、财务以及后台服务部门的人员会同项目经理和分公司老总现场办公，把方案一一落实，尽量做到当日问题当日解决，当月问题当月解决，避免带着老问题开展新工作。

第三，重建信息管理系统。当原有的信息管理系统不能适应不断扩张的集团人员及业务规模时，新的信息系统能够让投资经理将所有被投企业的经营业绩，包括财报、月报、季报、年报等输入进去，这样企业的基本信息就一目了然了。然后可以在系统中对于这些信息进行抓取、统计、审计，既增加了信息的透明度，便于及时发现问题、解决问题，又能起到项目监管的作用。

2014年，经历了调整期的创投行业将迎来更理性、更规范的黄金发展期。创投是一个以人为本的行业，募资、投资、管理、增值服务，所有这些都要有人来一步步落实。要发展就要有人才，而激励机制是制约国有创投企业发展的最大障碍。这是决定国有创投企业未来10年是否能够跨越发展的核心问题，如果解决不好，国有创投企业难免成为为其他机构输送人才的“黄埔军校”。

在市场化的激励机制下，投资收益一般遵循二八分成的比例原则，但国有创投企业的分配指标要远远低于此。孙东升表示，一定要让国有创投企业的激励机制与市场化、国际化接轨，这不仅仅是口号，更要落实到行动上。凡是改革就会有阻力，不可能一蹴而就。对此，孙东升有自己的方法论：先撕开问题一角，选准一个突破口，再慢慢扩大范围，直到目标实现。不能因为困难多就放弃不干了，而是要选准突破口，先设立改革试点，然后一步步扎扎实实推进。他说，自己想不清楚的不会去做，做就要有结果。譬如，为提高公司的社会化、市场化募资能力，已经在尝试一些变化，向市场靠拢，这种变化会激发员工的工作热情，调动大家的积极性，变被动工作为主动工作，能在实现自身价值的同时也实现企业的价值最大化。而这仅仅是触及的激励机制改革冰山一角，今后还会不断深入，直到与市场完全接轨。

随着资本市场的发展，随着大资管时代的来临，深创投正在积极研究二级市场，将来对于行业发展的二级市场的估值也会单独形成报告，作为给投委会的参考，以此逐步形成更加完善的投决制度。

40%事实证明，西部金属没有辜负深创投的信任。据统计，在公司成立的前 5 年中，产值年均增长 40%。不断进取勇攀高峰

孙东升出生于山东临沂的一个普通干部家庭，严格的家教淬炼出他勤奋、坚韧、上进、感恩的品格。孙东升说自己受母亲的影响比较大，母亲身上流露出的中国传统女性善良、贤淑、坚韧的美德让他获益匪浅。

孙东升的母亲是县里的一名干部，平时工作比较繁忙，但下班回家后不但要照顾五个正在读书的子女，还要照顾瘫痪在床的婆婆。孙东升回忆，有一年冬天，母亲在井边为奶奶清洗衣服、被褥。他懂事地帮母亲从井底提上一桶桶水，但母亲心疼他，不让他下手帮着洗，而她自己泡在水中的双手却满是冻疮和裂开的血口。对此，母亲不以为意，从没有任何抱怨，也没有向别人讲过辛苦。这一幕深深印在了孙东升的脑海里，他说自己坚韧个性的养成正是来自母亲的影响。

机会只提供给有准备的人，孙东升对这句话的认识尤为深刻。1977年，国家恢复高考制度。当时已经高中毕业两年并在县照相馆工作了两年的孙东升对此兴奋不已，他找出高中课本，利用业余时间潜心学习。经过3个月的准备，具有良好学习基础的孙东升顺利考入山东工业大学，专修材料科学。对此他感慨道，任何人的发展都不能离开社会大背景，不能超越历史。如果不是1977年的高考，自己可能一直会呆在小县城里做一辈子摄影师，直到退休。大学则为他打开了一扇通往人生广阔天地的大门，彻底地改变了他的命运。

走进大学校门，孙东升感到了自己的不足，他决心在大学期间夺回以往错失的学习时间。宿舍、教室、食堂、图书馆，孙东升的每日生活就在这四点一线中度过，“刻苦”成为他的大学老师和同学们对他的第一评价。

1982年，大学毕业的孙东升考取了本校本专业的硕士研究生。如今听他谈起这个经历，还是能感觉到他当时的喜悦和自豪。研究生考试的竞争非常激烈，全校一共招收14名研究生，材料学专业只有一个名额。全专业6 0多个学生，再加上外校报考者，竞争难度可想而知。最终，孙东升从所有考生中脱颖而出，拔得头筹。他非常珍惜这个来之不易的深造机会，学习更加刻苦，做实验经常做到很晚，看不到结果就不离开实验室。那时候的孙东升已显露出如今拥有的所有出色个性：认真，踏实，吃苦耐劳，事必有结果。而在此期间，他又创造了一个第一——成为材料专业研究生中在材料学权威期刊《金属学报》上发表论文的第一人，能在这本期刊上发表论文的一般都是业内资深的专家学者。在他之前，材料专业已经招收过几届研究生，还没有人能够在这方面取得突破。

性格决定命运，孙东升的人生是励志的人生，奋斗的人生，他的这股精神也一定会内化成深创投的品格。

优异的学业表现使孙东升获得了留校当助教的机会。1988年，作为学校重点培养的中青年后备力量，他被国家教委选派到日本留学。在日本学习期间，他感受到大和民族敬业、团结、服从、做学问谨慎认真的优秀品质。为了不落在日本学生的后面，他学习更加刻苦。在国内读书时，他经常做实验到半夜，然后回宿舍休息。而在日本，孙东升干脆把实验室当成了自己的家。“当时我觉得自己作为中国人，成绩绝不能比日本人差。为了能多些时间做实验，有时候晚饭就不吃了，做完实验就睡在实验室里。当时想的就是，苦没关系，只要有好的成绩，一切都无所谓。”如今回想当年留学时“拼命三郎”的学习状态，孙东升还是一脸的自豪。功夫不负有心人，第二年，由于成绩突出，孙东升获得了大阪大学的奖学金，生活条件也开始好转。

1993年，时年35岁的孙东升获得博士学位后回到祖国，并成为山东工业大学中最年轻材料学教授，同时也是整个山东省最年轻的教授。对一般人来说，这么年轻就奋斗到如此的人生高度已经知足了。但孙东升并未就此满足，他还要攀登，还要超越，立志做材料领域的顶尖人才。抱着这种想法，1997年，孙东升毅然辞去众人羡慕的教授职位重返日本，成为日本广岛国立研究所的一名研究员，开始了人生的又一次冲刺。

孙东升说，当年在大阪读博士的时候，选择的研究领域是耐高温金属材料，这在材料行业中是一个很传统的领域。进入广岛国立研究所之后，他研究的还是金属材料，不同的只是开始研究摄氏零下20 0度环境下金属材料的物理性能变化。但无论高温还是超低温金属材料研究，其应用空间都很小，这也制约了这一研究领域的发展，研究者很容易遇到瓶颈。与此同时，新材料领域正日益受到关注，传统金属材料的研究已经遇到天花板，这一局限让满腔热忱地想在金属材料研究领域有一番作为的孙东升感到非常苦恼。

于是，孙东升开始寻找新的发展机会。他开始去旁听一些有关MBA的课程，初步了解了企业管理以及金融方面的知识。去旁听这些课程并非心血来潮，实际上，在国立研究所工作期间，他已经开始接触创投业务和一些科技转化的孵化器项目。“国立研究所隶属于通产省，也就是现在所说的经济产业省。每年这个省都会拿出一部分钱资助中小企业，如果有广岛的中小企业申请这笔钱的话，通产省会委托国立研究所去尽调，了解企业的技术、市场、管理团队，对这个企业进行评估并出具报告。”虽然当时并未进入正式的创投企业，但孙东升做的这些工作确实属于创投机构中投研部门的职责。通过这些机会，他对创投有了认识，并获取了宝贵的实践经验。

2000年，国内创投迎来了新一轮发展高峰，深创投便是在这个时点登上的私募股权投资舞台。成立之初的深创投大规模网罗贤才，孙东升也在这时做出了加入深创投的决定。他说这是自己人生中的最后一次抉择，有一种“风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复还”的悲壮。因为毕竟当时他已经4 0岁，并且在金属材料领域已经做得风生水起，小有成就。

这样重大的转折确实前路难测，但孙东升就是孙东升，不服输的性格又一次主宰了他的命运。他于2001年5月进入深创投，从中层职位做起，不断前进，直到如今成为深创投的掌门人。