关联议案遭小股东否决
5月18日，贵州茅台召开股东大会审议13项议案，其中12项议案都像往常一样获得了高票通过，但是第十项议案《贵州茅台集团财务有限公司20162018年度向关联方提供金融服务的议案》则遭到了否决。
贵州茅台集团财务有限公司(以下简称“财务公司”)为贵州茅台控股子公司，公司持股51%，而此项议案因为是关联议案，大股东需要回避表决，出席投票的总股份有约9亿股，因为回避只有9322万股进行表决，最终3522万股同意，占参加表决股份的37.78%，5797万股反对，占参加表决股份的62%，因为没有获得半数以上的赞同票最终议案被否。
翻查贵州茅台此前的股东大会决议，几乎很少会出现股东大会上议案遭到小股东否决的案例，而此次持股约8亿股的大股东议案最终遭到几千万股的小股东否决也出乎了贵州茅台大股东的预料。
贵州茅台关联存款较多
据财务公司年报，2015年贵州茅台集团财务公司向关联方吸收存款及同业存放资金余额59.67亿元，利息支出7416万元；2015年发放贷款2000万元，获得贷款的利息收入只有131万元。
从财务公司2015年和关联方之间的金融服务关联交易来看，关联方更多的是向贵州茅台控股子公司进行存款业务，而财务公司向外的贷款较少，目前来看该类关联交易对于上市公司本身并不存在较大的危害，反而是好处居多，贵州茅台大股东的此项议案遭到否决或许是因为相关资金在搅局。
不乏关联借款难还案例
其实A股中不乏上市公司因为关联金融服务而吃亏的案例，比如此前不久发布公告的佛塑科技，其曾在2015年9月向关联方华工百川提供财务资助2.38亿元，在还款6950万元后，现金还款出现了困难，最终双方协议通过用资产抵债物的形式进行部分还款，但是最终冲抵的却是劣质资产。
而在今年的1月，探路者也几度发布关于公司向子公司财务资助当期无法收回的信息，探路者董事会曾决议同意继续延期两年，但是因为监管层要求，超过两年未还款的不许再延期。最终，上市公司修改公告要求子公司还款。
其实上市公司与关联方之间金融服务的往来还存在一个灰色地带，就是关联方无故占用上市公司的资金。比如安泰集团，与新泰钢铁等关联方2014年度累计发生的非经营性资金占用金额为73.45亿元，占2014年末公司净资产的489%；截至2014年12月31日，仍被占用的资金为17.69亿元，占公司2014年经审计净资产的118%。
业内人士表示，其实大股东和上市公司之间进行资金往来是资本市场上比较常见的，但是对于投资者来说要特别注意的是上市公司向关联方提供的财务资助输出资金这块，因为很容易就存在关联方无法还款拖累上市公司资金链的问题，以及关联方无故占用上市公司资金的问题。
（北商）