投资要点：
1、新技术推动LED显示屏行业快速增长。
2、LED显示屏下游行业景气度高。
小间距LED等新技术推动LED显示屏行业快速增长。随着成本价格的持续大幅下降和显示效果持续提升，小间距LED显示屏行业呈现爆发性增长态势，且已经开始明显供不应求，往年一季度都是销售淡季，今年一季度开始行业需求即非常旺盛，小间距LED替代DLP等拼接屏市场如火如荼，商用市场开始爆发，千亿民用市场正在起步，小间距LED行业大趋势已经得到产业界和资本市场反复确认，我们预计小间距LED行业未来三年复合增速有望超过60%。
LED显示屏下游行业景气度高。虽然目前宏观经济不景气，但LED显示屏行业下游应用领域文化、体育、传媒等行业仍然维持着较高景气度，也符合中国经济转型大方向，使得其上游LED显示屏行业也能维持较好的景气度，我们预计LED显示屏行业未来几年将维持20-30%的增长。
LED显示屏行业格局从橄榄球到哑铃转变，行业集中度快速提升LED显示屏行业此前由于门槛较低，导致行业集中度较低，全球LED显示屏企业超过1000家，行业前十总市场份额不到10%，而随着LED显示技术的提升和规模效应显现，行业技术壁垒和资金壁垒显著提升，目前LED显示屏行业格局正在快速从橄榄球形状往哑铃形状转变，我们预计未来两三年，LED显示四小龙（利亚德、联建光电、艾比森和洲明）中必将出现1~2家收入达到甚至超过50亿元。
首推利亚德、洲明科技、艾比森和联建光电等。