杂志汇投资者报

日前，海底捞国际控股有限公司（以下简称：“海底捞”）赴港上市又有了新的进展。9月11日，海底捞在香港召开新闻发布会，宣布其股份将于9月12日起在香港公开发售，并计划于9月26日在香港联交所主板挂牌交易。据悉，海底捞发售价约在每股14.80港元~17.80港元，最多募集资金75.65亿港元。

一旦海底捞上市，公司创始人、董事长张勇身价无疑将水涨船高。实际上，此前张勇就已连续三年荣登胡润百富榜，2015年身价达35亿元，2016年身价为41亿元。2017年张勇、舒萍夫妇更是以50亿元的财富位居825位。

从其创业背景来看，张勇并非“富二代”，也不是传统意义上的“高学历”，但却靠开火锅店养活了5万名员工，并将公司运作上市，可见其本领非凡。

近日，《投资者报》记者就公司上市方面的相关问题采访了海底捞，公司相关负责人说：“因受相关监管要求，现不方便接受采访。”

利用特色服务猛“圈粉”

公开资料显示，1971年，张勇出生于四川简阳，是一个“70后”。家庭经济条件并不好，初中成绩也不突出。所以他没有上高中，而是去技校学了电焊专业。

18岁毕业后，张勇成为四川国营拖拉机厂的一名工人。不过，后来的张勇于2011年10月至2012年8月在长江商学院举办的工商管理硕士课程及金融工商管理硕士课程补上这一课。

张勇是个思维活络的人。看到个体户兴起之后，他觉得自己应该抓住这个机会，于是先后尝试了油票买卖等“小生意”，但均以失败告终。第三次创业，张勇在简阳开了一个几十平米的路边小店，卖起了麻辣烫，一开张生意就很火爆，半年时间居然净赚了1万多块。

生意火爆的秘籍或许来自他的服务，比如始终保持微笑、动作要麻利等等。其实，在90年代初的餐饮业，具备这样的服务意识并不常见，这也让他的麻辣烫店赚了不少钱。

仅仅两年过后的1994年，张勇就用这笔钱，联手当时的女友（也就是现在的妻子舒萍），以及另外两个朋友，每人出资1万元，在简阳开起了第一家海底捞火锅店。

“因为我们服务态度好、上菜速度快，客人都愿意来吃。我发现优质的服务能够弥补味道上的不足，从此更加卖力，帮客人带孩子、拎包、擦皮鞋。反正无论客人有什么需要，我都二话不说，一一满足。这样做了几年之后，海底捞在简阳已经是家喻户晓。”

此后，高质量的服务便成为海底捞对外扩张、发展的利器。1999年，张勇决定带领海底捞走向外地。第一站选择了西安。然而公司落地西安之后便一直亏损。为了遏制这种局面，张勇决定清退合伙人，派得力助手前往西安，重拾海底捞的服务理念。短短两个月内，西安海底捞店扭亏为盈，由此可以看出海底捞服务的魅力所在。

时至今日，海底捞的服务依然是其亮眼的名片，亦是吸引消费者的法宝。

独特的人力资源系统背后

然而，即便如此，张勇依然不认为服务是公司的核心竞争力。他曾对媒体表示，海底捞的人力资源系统才是独一无二的优势，毕竟海底捞能够拥有这样的服务，靠的还是员工队伍的整体素质。

据招股说明书显示，海底捞大约有5万名员工，2017年付出的员工成本为31.2亿元。照此测算，去年公司人均工资约为6.24万元，在上市餐饮企业中排名居前。《投资者报》记者注意到，同类型的港股上市餐饮企业呷哺呷哺2017年的员工平均年薪仅有3.93万元，由此可看出张勇对员工的慷慨无私。

此外，海底捞员工也有非常明确的晋升机制。据称，海底捞实行计件工资制度，让员工的个人薪酬与劳动数量、质量直接挂钩。而员工一旦晋升为店长，则有机会享有门店业绩提成。

海底捞极少有高管是空降而来，更多来自内部培养。这意味着如果一个员工足够勤奋，足够聪明，就有实现财务自由的可能。

海底捞还实行师徒制，店长不仅可以对本店享有业绩提成，还能在其徒弟、徒孙管理的门店中获得更高比例的业绩提成。在此薪酬体系下，店长不仅愿意管好自己的店铺，还有动力培养出有能力的员工。

IPO备受投资者欢迎

截至2018年6月30日，海底捞已经在北京、上海等多个城市，开设了341家门店，预计2018年还将开设180家到220家新餐厅，这个速度是前所未有的，因此，也有不少观点猜测，张勇带领海底捞赴港上市，很有可能源于门店快速扩张，资本需求量急速增加所致。

值得关注的是，海底捞同时选择扩张海外业务，截至6月30日， 公司在香港、台湾地区以及新加坡、韩国、日本、美国有总计25家餐厅。2018年上半年，海外业务的占比达7.5%。

业绩方面，Wind数据显示，公司营业收入由2015年的57.74亿元增至2016年的78.25亿元，并增长到2017年的106.59亿元，同时净利润也由2015年的2.73亿元增至2017年的10.28亿元。

得益于海底捞的业绩及公司独特的管理体系，公司IPO受资本热捧。《投资者报》记者查阅媒体报道发现，目前海底捞IPO已引入五名基石投资者，合共认购3.75亿美元(约合29.44亿港元)股份，若以招股区间中间价计算，认购金额相当于此次IPO发行的42.5%。

具体来看，高瓴资本与景林投资分别认购9000万美元，摩根士丹利与亚洲对冲基金Snow Lake Capital分别认购8000万美元，另一家亚洲对冲基金公司Ward Ferry认购3500万美元。

在其赴港上市之后，海底捞是否将进入一个全新的高速发展期，以及门店是否迈入快速扩张时代，张勇的管理体系是否仍能支撑更高质量的服务，后续值得投资者关注。