受外部市场需求疲弱等因素影响，阿联酋经济增速有所放缓。但经济结构的多元化降低了发展风险，通胀水平整体不高。财政较为稳健，货币政策总体宽松，国际收支改善，实际有效汇率走强。中阿双边经贸活动保持较快增长，经济风险总体较低。
宏观经济
经济增速放缓。受经济危机导致的全球市场需求萎缩、大宗商品价格大幅跳水等因素影响，2015年阿联酋经济增长率为3.8%，2016年进一步放缓至2.8%。国际油价低位企稳，2017年经济增速为2.7%左右。另外，阿联酋私人消费、公共消费、固定资产投资在2017年对GDP增速拉动将有所扩大，但国际平衡可能会拖累GDP增长。
经济结构改善，支撑可持续发展。石油和天然气产业在阿联酋经济中占有重要位置，房地产和建筑业扮演重要角色。近年来，阿联酋正在着力推动石化冶金、加工制造、新能源、金融、旅游等产业发展.非石油产业在经济增长中的比重不断提高，地区性贸易、金融、物流枢纽的地位进一步加强。近年来，贸易在经济中的作用呈现波动。经济的结构性转型发展势头良好。
通货膨胀整体不高。2012年以来，阿联酋通货膨胀率有所抬头，但增长速度不快。2016年以CPI衡量的通货膨胀率为1.8%，较2015年的4.1%显著下降。预计2017年通胀率有所抬头，将达到3.0%的年均水平，期末的通胀率达到3.8%。
就业保持稳定。阿联酋居民较为富裕，主要的劳动密集型行业都由外来劳务人员参与，吸引了来自中国、越南、印度、巴基斯坦等主要发展中国家的劳动者。从失业率来说，2014年阿联酋青年失业率为11.8%，目前没有登记失业率相关数据。
财政收支
基于低油价调整财政预算。财政政策稳健平衡。阿联酋经济产业多元化发展为财政提供了重要支持，降低了财政收入受国际大宗商品市场波动的影响。2016年，当年的财政收入占GDP的比重为27.8%，同比略有下降；财政支出占CDP的比重为32.3%，财政余额占GDP的-4.5%。2017~2021年阿联酋将持续削减预算，但迪拜仍因要举办2020年世博会而投入较大。2017年，伴随经济的改善.阿联酋财政预算、财政支出和余额占GDP之比分别为28.8%、30.8%和-1.9%，财政状况继续改进。
债务具有可持续性。2016年阿联酋公共债务为2135亿美元，占GDP的比重为61.5%，比2015年有较大攀升。基于丰厚的财政收入，以及回升的国际市场原油价格，阿联酋的公共债务增长空间较大，债务具有可持续性。随着阿联酋参与地区军事行动等外部花销的增长。2017年公共债务扩大到2336亿美元，占GDP的比重略降至58.4%，公共债务压力将有所缓解。
货币金融
货币政策总体较为宽松。阿联酋贷款基准利率近年来基本保持稳定，从2008年金融危机时期的7%~8%逐步降至5%~6%的区间。2015年利率为5.3%，2016年为5.7%，整体货币政策偏宽松，促进了国内的经济复苏进程。2017年阿联酋央行将对利率进行调整，基准利率微升至5.9%。从信贷上看，经济危机初期市场流动性不足问题严重，阿联酋采取积极的反周期措施.2008年信贷增速高达48.4%，此后信贷逐渐趋于平稳。2016年阿联酋国内信贷增速为5.5%，M2增速下滑至3.3%。2017年阿联酋的国内信贷增长加速，信贷和M2增速分别为6.2%和5.9%。
国际收支
2016年经常账户盈余下滑。但将会逐步改善。受石油价格低位徘徊以及地区局势不稳等因素影响，阿联酋对外贸易顺差有所减少。2016年阿联酋经常账户盈余为115.4亿美元，占GDP的比重为3.3%，较2015年减少57.1亿美元。伴随国际油价逐渐开始进入上升周期。国际市场需求回暖.预计阿联酋对外贸易将有所恢复，2017年经常账户盈余上升至223亿美元，占GDP的比重提高到5.6%。
经常账户盈余下降主要源于商品贸易顺差减少。从经常账户结构来看，阿联酋经常账户盈余主要源于商品贸易顺差，一次收入有小额顺差.而阿联酋服务贸易和二次收入均呈逆差。2016年商品贸易顺差为683.1亿美元，较2015年有所减少，而服务贸易逆差为193.6亿美元.一次收入顺差为2l亿美元，二次收入逆差为395.1亿美元，较2015年小幅下降，致使阿联酋经常账户盈余减少。
国际储备基本稳定。贸易盈余对阿联酋的国际储备起到一定补充作用，使国际储备基本稳定，2016年为853.9亿美元。能满足4.5个月的进口用汇需求。2017年国际储备增至893.9亿美元，仍可满足4.5个月的进口用汇需求。
迪拉姆实际有效汇率可能走强。2016年，阿联酋实际有效汇率为167.7，达到2008年以来的历史高点，预计2017年迪拉姆的实际有效汇率还可能继续走强到176.4。
双边经贸
2016年中阿双边贸易额有所下降.但总体来看双边经贸关系发展良好。自1984年建交以来，中阿保持良好的经贸关系。近年来，中阿双边贸易发展迅速.阿联酋是中国在中东地区仅次于沙特的第二大贸易伙伴，是中国第21大贸易伙伴。中阿贸易合作互补性强，中国向阿联酋出口以机电产品、纺织品等为主；阿联酋对中国出口则以能源和原材料为主；在贸易形式上，承包劳务、技术引进物流、旅游购物等多种贸易形式发展较快。受国际大宗商品。价格下滑影响.中阿贸易额下降，2016年双边贸易额为400.6亿美元，同比下降17.5%。其中中国出口额为300.7亿美元，同比下降18.8%；中国进口额为99.9亿美元，同比下降13.3%。
中国对阿投资不断增长。在投资方面，近年来中国对阿联酋直接投资蓬勃发展，在“一带一路”倡议背景下，投资活动更为活跃。2012年中国人民银行和阿联酋央行签署货币互换协议，规模为100亿元人民币/30亿阿联酋迪拉姆，有效期三年：2015年12月两国续签货币互换协议，规模扩大至350亿元人民币/200亿阿联酋迪拉姆。2015年中国对阿联酋ODI流量为12.7亿美元，年末ODI存量为46亿美元。目前，中国对阿联酋投资主要领域为能源、钢铁、建材、建筑机械、五金、化工等。
商业环境风险
阿联酋油气资源丰富.基础设施具有一定基础，法律较为完备，劳动力素质较高，近年来正逐步加强铁路投资建设。根据世界银行2017年营商环境指数.阿联酋商业环境排名为26位.同比上升八位；商业环境的前沿距离为76.89%，同比上升2.06个百分点。
投资便利性
对投资管理较为细致。阿联酋政府负责对外贸易投资管理的部门是经济贸易部、财政工业部和外交部。经济贸易部主要职能包括：制定经济贸易政策，制定规范经济贸易活动的法律法规，协调政府和企业间的关系以及开展政府间的贸易谈判。财政工业部主要负责政府间避免双重征税和投资保护等方面的工作。与经济有关的外交事务则由外交部负责。
外商投资行业限制较多。阿联酋规定，只有阿联酋公民或由阿联酋公民完全所有的企业法人方可提供下列服务：商业代理，房地产服务。汽车租赁服务，农业、狩猎和林业服务(包括兽医药)，渔业服务，人力资源服务，公路运输服务，调查和安保服务。WTO服务贸易领域中的娱乐、文化、体育服务和视听服务中仅下列领域允许外商投资：艺术、电影工作室，剧团，电影院，剧场，艺术品展览馆，体育活动。外商对自然资源领域的投资规定由各酋长国制定。阿联酋的石化工业完全由各酋长国自行所有，外商投资必须以合资企业的形式并由国家控股。电力、水、气等资源领域也均由国家垄断，但是由于国际油价下跌以来阿联酋各级政府财政日益窘迫，近年来启动的大部分水电项目都纷纷采用PPF、BOT等模式以吸引民营及外国资本。近年来，阿联酋FDI存量持续上升，FDI流量基本保持稳定。2017年，阿联酋FDI存量将继续上升。流量基本保持稳定。
税收体系
税收结构趋于改善。阿联酋是低税国家，境内无企业所得税和个人所得税、增值税、印花税等税种。阿联酋税负水平占毛利润的15.9%，远低于中东和北非平均值32.3%，也低于经合组织平均40.9%的比重。阿联酋没有联邦税收体系，税收制度由各酋长国自行规定。目前有税法的包括阿布扎比酋长国、迪拜酋长国、沙迦酋长国。阿联酋联邦政府对一般商品征收5%的进口关税，部分农产品和药品免税，但对奢侈品征重税，如烟草税为50%~70%。大部分酋长国会征收市政税，包括对餐厅出售的食品征收5%~10%的税，对酒店按客房征收10%~15%的税.对商业房产出租征收10%的市政税，对住宅用房产出租征收5%的市政税等。根据世界银行2017年营商环境指数，阿联酋在缴纳税款这一分项指标中排名第一，与上年相同；前沿距离为99.44%，同比不变。
开征增值税扩大税源。GCC国家已为开征增值税做了准备，将于2018年1月1日同时开征，税率为5%。同时，教育、医疗、再生能源、水务、航天、交通和高新技术等七个行业将获得特殊待遇，但并不完全免税，以免造成税收系统混乱。在起始阶段.年收入超过10万美元的公司都将纳入税收系统，预计超过95%的公司都将被囊括在内。随着经济发展，税收总量将不断增加，但阿政府尚未考虑提高税率。即使将来进行调整，也将先进行详细的经济和社会调研。
基础设施
交通设施较为完善。阿联酋公路网发达，公路交通十分便利，路面质量优良。铁路以货运为主，联邦铁路是全长2200公里的海湾铁路网的一部分，但是目前进展较慢。空运和水运发达，交通便利。根据世界银行2017年公布的全球物流绩效指数，阿联酋的国际物流绩效指数为3.94，在160个国家中排名第13位。
电信市场垄断较强。阿联酋电信业相对发达，移动电话用户数量远远超过固定电话用户。Etis~at是阿联酋唯一一家电信运营商，垄断了阿联酋的固定电话、移动电话及有线电视业务。阿联酋人均使用互联网比例高，在中东国家中排名第一。阿联酋的互联网主要由阿联酋电信公司(Etisalat)和酋长国综合通讯公司(EITC—Du)这两家公司经营和监管，其他公司目前只能向其租用网线，用以向用户提供服务。
铁路规划分期推进。阿联酋拟投资110亿美元建设连接各酋长国的铁路。规划里程1200公里，分三期建设。目前一期工程266公里已完工，全部工程计划2018年完工。该铁路将纳入全长2200多公里的海湾铁路网，将联通海合会六国。阿联酋基础设施由政府或国有实体所有，一般由本国投资主体完成，但在能源、新能源等领域也向外资和私营部门开放。为提高能源利用率，阿联酋将在太阳能、能效、绿色建筑等领域推出公私合营(PPF)模式。
人力资本
外籍人员提供主要劳动供给。阿联酋劳动力主要来自国外，包括来自欧美的中高层管理人员，来自周边阿拉伯国家的行业技术人员和来自南亚的管理人员、劳工。外籍工人占阿联酋劳动力市场的90%。在有些私营部门，99%的员工都是外国人，主要来自印度、巴基斯坦、孟加拉、斯里兰卡、埃及、也门、菲律宾等国。
劳动成本保持稳定。阿联酋劳动生产率相对较高，经济的较高水平和较强的竞争使得劳动者之间能够以较为公平、稳定的收人在当地得到可持续发展，使雇主的成本保持稳定。
行政效率
行政效率较高。阿联酋的行政效率较高，企业投资所需要经过的时间较短、程序较少。以世界银行2017年营商环境指数中的开办企业、获得建筑许可和获得电力的情况来衡量阿联酋的行政效率，阿联酋三项指标在190个国家中的排名分别为第1l位、第四位、第四位，前沿距离分别为90.04%、86.15%、98.84%。同时，与区域平均水平相比，阿联酋在办理时间和程序上低于地区平均水平，这反映出阿联酋的行政效率相对较高。
政策建议
阿联酋经济逐渐企稳，利用多元化的工具改善经济发展的稳健性。在对外政策上，阿联酋与沙特密切配合；对内政策上，各成员国之间配合默契、政局基本稳定。对阿联酋国家风险政策建议是：
关注阿联酋在地区军事行动中的立场变化。阿联酋是仅有的三个与美国并肩参与近20年全部六次联军行动的国家之一，也是唯一与美国并肩参与这全部六次联军行动的阿拉伯国家。这六次联军行动包括阿富汗战争、利比亚战争、索马里行动、科索沃行动、海湾战争和打击“伊斯兰国”行动。此外，阿联酋还为美国海军和空军提供了后勤支持，并为美军提供了重要的军事基地。2011年“阿拉伯之春”后，阿联酋强力支持沙特对巴林进行干预，并派出数百名安全人员。此外，阿联酋还对利比亚的武装分子阵地实施了空袭，为部分叙利亚反对派提供了支持，并成为沙特干涉也门危机的关键盟友。阿联酋将自身定位为美国最可靠的区域反恐伙伴，但因与沙特在也门军事冲突立场上存在分歧，可能逐渐减少对也门军事冲突的军事介入。阿联酋在地区军事行动中立场的变化值得关注。
国际油价的变动将成为阿联酋政策调整的重要因素。阿联酋经济对石油等能源出口高度依赖.尽管近年来经济多元化效果逐渐突出，但国际油价的波动对阿联酋经济影响显著。阿联酋与沙特等国在欧佩克联合限制供给对国际油价造成影响，而国际油价反过来又在很大程度上影响阿联酋财政、货币与汇率等政策，将对其国家从财政状况、国际收支、汇率水平、通胀到居民消费支出和投资等方面产生影响。应持续关注国际油价变动对阿联酋相关政策的影响。
重视阿联酋外籍劳务管理。阿联酋对外籍劳务市场依赖性较强，外籍劳务数量众多。但随着伊斯兰国组织力量的削弱，阿联酋受到的恐怖主义威胁有所增加，其外籍劳务可能成为政府优先管理的对象，对人员入境工作造成一定影响。
国家风险评级3(3/9)级；国家风险展望稳定；主权信用风险评级A(3/9)级；主权信用风险展望稳定。