择时能力。以主动偏股型基金为例，通常基金以市场指数作为业绩比较基准，大概率投资范围会以此基准展开，所以市场走势对基金的影响很大。但基金仓位是可以变动的，比如好的择时能力可以体现在股票市场大幅下跌前，基金经理就将基金股票仓位下调至60%的较低水平；或是在上涨之前将股票仓位上升至95%的较高水平，以此体现好的择时能力。
选股能力。沪深股票超过3000多只，一般权益类基金的持仓股票约在几十只的范围。如何通过选股构建基金组合，是体现基金经理能力重大考验。如当市场都在下跌，但总有基本面超预期的股票，这些股票大概率能跑赢市场，而基金经理若能把握机会，就能体现较好的选股能力。
资产配置能力。基金可以在一定范围内投资不同资产，比较常见的有股票、债券和股指期货三大类，还可以通过工具型基金参与海外资产、黄金等。由于各种不同资产在同一时间对于经济环境的反应不同，通过资产配置能够起到分散风险、降低波动的效果。拥有好的资产配置能力，可以大概率穿越牛熊。
区分基金经理投资能力及基金上涨的持续性，最好的方法就是观察基金长期区间的表现。如果某些基金能获取长期稳健收益，可以推测该基金经理应该对整体综合市场有相对正确的判断、综合能力较强；这种情况，基金上涨更有可持续性。反之，如果某些基金产品时常大起大落，我们可以推测这类基金的上涨可能来源于特定主题或行业，需要谨慎考虑。
□7月25日中证网 黄鼎钧