今年3月2日，监管层发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》正式版，并自发布之日起正式施行。当时这意味着，一种全新的公募基金———养老目标基金即将诞生。所谓养老目标基金，是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。
证监会发布的指引对养老目标基金进行了详细的规定，包括养老目标基金在发展初期将采用FOF（基金中的基金）等投资形式。养老目标基金应采用成熟稳健的资产配置策略，控制下行风险。养老目标基金最短封闭运作周期或投资者最短持有期限应不小于1年，鼓励投资者长期持有基金。
在策略上，养老目标基金主要分为目标风险策略和目标日期策略。目标日期策略是指随设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。目标风险策略的基金则根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例。上述两种策略在海外市场已经有较为成熟的经验，便于有效控制组合风险。
借助养老目标基金产品实现个人养老理财需求，在海外发达市场已有多年的成功经验。美国养老目标基金诞生于1996年，经过20多年的发展，截至2017年底，美国目标日期基金规模已超过11160亿美元，来源于养老金的资金占比为87%，是过去十年最受投资者和退休计划发起人欢迎的产品。
□7月11日《北京晚报》于建