美元魔咒重出江湖
马光远独立经济学家经济学博士尼克松时代的美国财政部长康纳利对于美元有一个非常著名的定位：“美元是我们的货币,却是你们的麻烦。”我将之称为“美元魔咒”。又是意外
令我们记忆犹新的就是20年前对整个亚洲的发展造成严重冲击的亚洲金融危机。最近的一次，则是2013年8月，在美元进入强势上升周期，印度、印尼、新加坡、泰国等国同样出现了货币贬值、股市暴跌、资金外逃的情况，引发了全球对新兴市场出现新危机的担忧。
众所周知，本轮美元强势周期一直持续到2016年年底，在美元升值的过程中，尽管没有引发新的危机，但全球经济在长达三年的时间内饱受蹂躏。2017年全年，受欧洲经济、日本等国经济超预期复苏，以及美元自身调整的需要，美元进入“弱势”周期，一直下滑到今年4月，然后在外界一致认为美元将会继续“弱”下去的时候，突然反弹。结果一样的，新兴市场再次没有逃脱“美元魔咒”，阿根廷、俄罗斯、印度等国的货币再次跳水。
很多专家对这次美元升值表示“意外”。是美元周期出现了紊乱吗？不，紊乱的从来都是专家，而不是经济本身。我们需要研判，本轮美元的走强究竟是技术反弹，还是告别弱势的反转？这次反弹，究竟会不会导致包括中国在内的新兴市场的危机？
静观其变
美元“突然”走强的根本原因，仍然是全球经济并没有专家们预测的那么好。美元是全球经济真正的晴雨表，在全球经济低于预期的情况下，美国经济和美元的避险属性就会凸显，资金就会流向美国，这是“美元魔咒”的本质。这是对乐观者的一次警告，让大家再次看到了全球经济复苏的脆弱，资产价格，包括股市和房地产的膨胀产生的幻觉，让外界高估了实体经济复苏的步伐。
随即而来的则是全球瞩目的中美贸易摩擦，中美之间的剑拔弩张。如果中美爆发贸易战，全球经济的日子肯定不好过。同时，欧洲一些国家已经公布的经济数据也远低于之前乐观的预计。全球乐观泡沫破灭的同时，美元又成了全球资金的避风港，美元的短期升值和当下的“混乱”主题是完全吻合的（可参考三月刊专栏内容）。
尽管我对2018年全球经济、中国经济没有专家们说的那么乐观，但我也从来不过分悲观。因为全球经济已经走出危机，这是一个基本事实，十年的危机结束了，只是复苏的太慢，仅此而已。所以大可不必听专家们的恐吓，全球也不会发生什么太大的事。阿根廷似乎每一次都弱不禁风，但不要忘了，人家的人均GDP远高于中国，我们还没有资格可怜人家。
在我看来，美元的升值只是对当下欧洲、日本等国经济数据的正常反应，并不代表美元就一直强势。在美元的走势上，我更看重特朗普的态度。对特朗普而言，强势美元是他非常不喜欢的，一个弱势的美元更加符合美国的利益。未来中美贸易谈判，很可能涉及汇率问题，美元升值并不具备政治基础。中国最好的应对就是静观其变，而不是被一些专家的“危机论”所影响。
特约编辑：马小琳