杂志汇投资与合作

众筹，这个早已在发达国家流行起来的筹资方式，终于在中国风风火火地发展起来。2014年被称为中国股权众筹的元年。据世界银行预测，到2025年，全球众筹市场规模将达3000亿美元，其中中国的市场规模将达500亿美元，占比约1/6。

众筹的本质是什么，有哪些特点及分类？在中国发展众筹需要具备哪些因素？众筹的风险何在，发展趋势是什么？在此， 杨勇 的朋友们就这些问题简要地表达了自己的看法。

韩树杰（佳美儿童口腔医院项目众筹秘书长、中南财大兼职教授）：没有微信，中国式众筹是不可能做起来的，因为沟通和交易的成本极高。这个模式只有在现在这个时代，在互联网技术突飞猛进的发展之下才能有效实现。众筹的思维方式其实自古就有，现在的所谓互联网思维，叫网络思维更恰当。

众筹有一个逻辑就是激活沉淀资源。一个人闲置没用的资源可能就是另一个人非常需要的关键资源，这意味着资源的贡献者几乎没有成本，因此也更愿意免费提供闲置资源。当大家形成一个圈子时，我是很愿意贡献资源的，因为你的任何贡献都被大家看在眼里，你的贡献不光证明你能力强，资源雄厚，还证明你这个人靠谱，以后有什么好的机会别人就首先会想到你。越愿意付出去帮助别人的人，未来的收益就越大。

郦红（欧亚投资有限公司董事长、北京大学校友创业联合会秘书长、1898咖啡馆第三届轮值主席）：众筹是未来社会发展的新趋势，好的众筹项目可以同时满足人们的投资需求和社交需求。虽然众筹是去中心化的，但前期需要有核心发起人，后期需要乐于付出的志愿者，还要通过组织丰富多彩的活动聚合各方资源，激发大家的参与感和归属感。一个人的时间和精力毕竟是有限的，参与的圈子越多，对每个圈子的参与感和归属感就会随之减弱。所以，选择一个合适的众筹项目深度参与时收获往往会更大。

刘佳 （佳美口腔董事长）：众筹的核心价值是实现大家价值观、理想、文化和信念的众筹。我不太主张所有的事都去众筹，而是要把它作为一个杠杆来分析透，不是什么行业、什么阶段都可以做，更不能神话它，否则会产生误导。

众筹适合有多年沉淀的文化、有核心产品的企业来做，然后在这个基础上，靠大家的智慧、力量和金钱把它放大。什么东西都没有就进行众筹，还是会有一定问题。

基金有基金的价值，比如做收购需要几十亿资金，这就不适合众筹。没有一个方子能治百病，众筹只是在某个行业、某个时代的阶段中可以帮助你实现快速扩张。

杜军（北京鲸鲨软件科技有限公司创始人、CTO）：众筹并不是一个新生事物，传统的基金其实也是一种众筹，只不过现在的众筹有了一个新的模式。基金跟众筹不是彼此对立的，它们能在企业发展的不同阶段提供不同的价值。

传统基金的规模足够大，扛得住交易成本，而众筹规模小，一定要有高效的沟通方式，否则成本是扛不住的。众筹只是提供了一种融资手段，并不代表确定投资项目时会比专业投资人做得更好。太早期的项目不太适合在我们这个平台上做众筹，因为大家都是业余做投资，对项目的风险控制会比专业基金要求更高，但我们对回报率的要求也不会那么高，更多是一种互助模式的利益共享机制。

创新一开始都是小而美，大张旗鼓是做不出创新的。一旦投进大笔资金有了盈利压力，就谈不上创新了，只能是什么挣钱做什么。创新需要容忍失败，容忍长时间不挣钱的状态，所以必然是一个小规模尝试的过程。刘宏滨（北京踏歌时代网络技术有限公司副董事长兼总裁、佳美儿童口腔医院项目众筹牵头人）：众筹的参与人都是自然人，用自己钱做投资，非常在意自己的利益，也非常愿意把自己的资源和资金投入众筹项目，与他人配合。机构更多代表着资金的投资回报，而不是自然人的资源性回报，两者的利益关注点和心态都是不一样的。

众筹也要理性看待，不是所有行业、所有项目都适合众筹，而且参与众筹的每个人都有自己的主业，更多还是在线上解决沟通交流和表决的问题。众筹的资金规模、人数规模要根据不同的行业、项目加以区别。

周清（投资人、1898咖啡馆第二届轮值主席）：众筹不是市场化行为，它绑定投资再将其转化为人的纽带关系，回报和成本不可能以市场化的标准来衡量。众筹的核心还是人，通过这种纽带关系产生附加价值才能发挥出众筹的价值。从校友圈出发的众筹最容易产生衍生价值，它的生命力来源于共同的母校情结，其价值源于广泛的跨界交流及合作。

从风险角度看，在众筹平台上如果发生道德风险，可能对方会带走几千万，他失去的是我们这群人对他的信任，这种信任本身的价值可能会过亿。所以，众筹要在同一层级的人之间进行，这样他的违约成本会远远高于他的资金成本。