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文|本刊记者 乐珵根

据截至2015年4月的数据显示，各大券商在新三板做市企业数量排名中，广州证券以做市成交量2311.8万股，做市成交金额3.234259亿元的成绩位列第二。这对于从2014年开始布局新三板做市业务的广州证券，无疑是业绩的肯定。

从2014年开始，新三板业务和四板业务已经成为广州证券的业务重点，其三板业务和资管业务的产品货架也越来越丰富。

三大原因形成专业特色

从2014年9月25日第一次成为广州保得威尔电子科技股份有限公司（以下简称“保得威尔”）的主做市商以来，广州证券已成为40多家企业的做市商，渐渐形成自己的独特品牌。

如今广州证券在新三板做市上名声鹊起，许多企业都找上门来希望其能成为企业的做市商，对此，广州证券的相关负责人表示，“以前我们选择做市企业，主要是以财务指标为主，但现在更多地会综合地评价企业。我们现在选择企业的标准虽然越来越严格，但却不再是模式化的方式了，比如看行业有多大、市场前景如何、产品预期怎么样等。”

据介绍，现在广州证券成立了四五只新三板基金，每只基金在1亿元人民币左右，许多企业挂牌做市后，其基金可以在资金上给予企业支持。“不只是资金支持，我们也会对做市企业有一定的业务支持，资源上给其提供一些对接。”此位负责人表示。

“我们非常欣慰的一点是，目前中国的企业逐渐理性化和专业化，和市场一起进步。可能有所不足的是，有很大一部分企业，由于信息不对称，或自身专业知识不多，对券商和资本市场并不了解，不会很准确地理解资本市场的规则，所以就不能很好地制定和匹配适合自己企业的方式。”此位负责人表示，“先挂牌后增发，还是挂牌同时增发，这些不是一拍脑袋就定的，都要根据企业的现实情况量身定做。我更建议企业若有上市或挂牌的打算，不要到处去询问，锁定券商后要深入和有效地沟通，才能让企业的价值更大化。”

在问及广州证券形成新三板做市优势的原因时，该负责人表示有三个方面，“一是我们总部非常重视，把新三板做市商这块作为工作重点来布局，我们是属于中小型券商，所以这块业务也可以作为我们弯道超车的一个重要推动力。”这位负责人表示，“二是任何一项新业务在开始时，许多人都持观望态度，但我们很早就开始着手准备，这也给我们奠定了一个很好的基础。三是我们团队的付出。大家都非常有激情，即使工作超负荷还是非常完满地完成工作。”

五年规划促发展

中国的资本市场是一个逐步完善的过程，从主板、创业板，再到新三板、四板市场，一步步建立起来，做市交易在此起到了独特的作用。“一是活跃市场、增加流动性，同时让市场有这样一个趋于理性的手段，同时也是对企业的一个有效引导，也就是市值管理。”此位负责人表示，“二是长远来看，做市交易是引出竞价交易的一个过渡。做市交易也许不会在竞价交易出来后就消失了，两种交易方式也许会并存很长时间，未来新三板还会分层，做市交易、竞价交易会使这些交易在方式上有相应的匹配。从这些层面来看，做市交易是一种非常好的衔接方式。”

中国的做市制度如何朝着更好的方向进步，每个行业都有关于切身的需求和理解。“以我个人来讲，制度不是一朝一夕就能完善的，不可能一下子达到很完美。但主要的问题是可以解决的。就新三板来说，流动性问题是最重要的，是急需要解决的，可以说从某种方面来讲决定了这种做市制度的有效性。但是事情是多面性的，解决了流动性问题后，是否还是做市制度？”此位负责人表示。

对于中国如何学习借鉴国外先进经验，此位负责人表示，“全球几大证券交易市场，其规则是有许多区别的，所以企业才会选择适合自己的交易场所。中国在不断学习国外先进市场，但不是照搬，我们有许多东西是国外没有的。我个人觉得未来流动性的增加是我们的新三板市场目前所关注的一个点。我们处于一个发展的过程中，在探索的过程中有必要积累适合自己市场的经验。”

而坊间一直传闻的基金或可以做市的消息，如今将暂缓进入。“其实于我个人来讲，这些基金不管未来是否可以做市，都不是一件坏事。不论是实体市场、金融市场，资金仅是一种金融工具。”此位负责人表示，“就像我们人体的血液，可以把各种营养运送到身体的各个部分，资金本身来讲多和少没有多大关系，关键是对资金的引导和运用。未来如果允许基金参与做市，会有大量资金涌入，对资本市场肯定是有好处的。”