公司评级：辽宁成大、五粮液、康达新材
辽宁成大（600739）：估值修复空间大，投资安全边际高。公司核心资产（生物制药、医药连锁、广发证券拟收购的中华保险股权）盈利能力不俗，但其估值与当前市值相较依旧有较大折价，投资安全边际高。公司此次定增收编中华联合保险打开新局面，油页岩项目的不利因素已消除，估值修复可期。
趋利避害调结构，业绩面临拐点。近年国际油价下行，公司能源开发业务遭遇亏损。此后公司及时止损，对成大弘晟实行长期停产，并减少新疆宝明开工率。经历业务调整阵痛的辽宁成大，经营压力大大释放，浴火重生，轻装上阵，迎来业绩拐点。
证券保险比翼飞，多方位合作促发展。公司拟收购的中华保险股权与原有广发证券的股权形成复合系统，有利于其整合两大产业资源，最大化实现证券业与保险业间金融协同效应。中华保险是集财险、寿险、资产管理为一体的综合保险金融集团，保费收入及增速高，市场份额居前，新获寿险牌照极大地打开了公司成长空间。同时，未来可通过产品研发、信息共享、和资金投资方式等方面的创新，全方位实现券商与保险复合系统的高度协同。
股东积极参与增发，控股地位显著提升，彰显信心。公司主要股东积极参与定增，助力收购中华保险股权，体现其对未来整体盈利能力的高度认可。同时，本次定增将引入新股东，银河金汇证券资产和中欧保税物流将提升股权多元化，为公司注入新活力。
操作策略：二级市场公司股价在底部放量上涨，呈现多头趋势，可积极跟进。
五粮液：混改后管理层动力十足
五粮液（000858）：2015年10月31日，五粮液国企改革方案落地。非公开发行股票认购主体包括了以高管和骨干员工为主的员工持股计划，以优秀经销商为主体的资产管理计划，外部战略投资者。白酒行业产业链条长，从员工到经销商再到分销商，利益纠葛多，引进员工和经销商持股可有效激发企业活力。泸州老窖于2006年即引进经销商持股，2010年针对员工实施股权激励；洋河股份实施的引进管理层投资持股，均获得了巨大成功。
茅台货源持续紧张，利好五粮液挺价。2016年2季度以来，茅台价格增长迅速。茅台水涨船高，消费者极有可能退而求其次选择五粮液，对于五粮液挺价来说当属利好。当前特约经销商和省级经销商库存紧张，几乎为零库存，中秋之后供货量预计会加大，价格仍将继续小幅上涨。此外，今年茅台实行按月发货后，经销商感觉“每月都吃不饱”加重了库存紧张之感，造成渠道上下浓厚的涨价预期。
五粮液加强价格管控，出台史上最严渠道管理措施。今年五粮液对于渠道的管控力度前所未有。公司表示五粮液品牌和价格的提升是2016年五粮液核心工作。8月份厂家的各个分公司将联合经销商开始对渠道进行清理，严打渠道窜货、扰乱价格体系等行为。根据当前市场情况，预计中秋一批价有望达到660元，之后价格将继续缓慢上涨。
操作策略：受益消费升级和深港通开通，五粮液后续刺激因素较多，而且估值也偏低，建议重点配置，中长期持有。康达新材：PI泡沫迎来放量期
康达新材（002669）：产能的逐步释放将使公司业绩新上一个台阶。2015年7月，公司公告拟非公开发行募集资金主要用于1.5万吨丁基材料项目、聚氨酯胶粘剂扩产项目（扩产至2万吨）。若此次项目能顺利推进，届时公司预计实现合计约8亿元的销售收入.
主业风电用胶增速放缓，协同效应促其稳健发展。随着风电价格下调尘埃落定，2014年以来的风电行业抢装潮接近尾声，政策之风吹动风电行业走向可持续发展。从长期来看，风电行业尤其是海上风电仍然具有较大的增长空间，只是增速放缓。我们预计受此影响2016年公司主业业绩将承压，但随着公司2万吨环氧基体树脂于2016年投产，与环氧结构胶形成的协同效应将有效弥补风电行业需求增速放缓的不利影响，从而公司得到稳健发展。
海军行业大爆发，PI泡沫首获订单享几十亿市场。近年来我国周边形势严峻复杂，海军建设现代化共识呼之欲出，上游高端产品市场将随之爆发。作为极具潜力的军工新材料，PI泡沫性能优异，替代岩棉面材料成为舰船隔热材料是大势所趋.目前该领域主要被国外垄断实行技术封锁和进口限制，国内还未实现量产。公司生产的聚酰亚胺泡沫产品已通过军方资质认定，成功跨越技术封锁难关，并携手大洋新材，打开销售渠道获得首批订单，实质性切入军工领域。
操作策略：公司动态PE41倍，预计2016年为38倍，短线估值偏高，可待回调再介入。
宋城演艺：异地复制+六间房保障业绩高增长
宋城演艺（300144）：公司旅游演艺实力得到市场普遍认可，杭州大本营业绩稳固，异地复制已入佳境：凭借管理及营销发力，杭州大本营维持稳固增长，湘湖片区第三个剧院已落成蓄势待发；历经三亚、丽江、九寨项目，公司异地复制日益成熟，资金及时间成本投入不断优化。
六间房拓展演艺空间及受众，短期并表效应仍在，长期关注协同效应：六间房去年8月并表且业绩承诺可观，目前为止经营良好且小超预期，16年全年并表效应将贡献大幅增长；未来六间房通过内容、形态和技术等创新有望进一步年轻化。
现有复制景区空间广阔，新项目未来继续叠加增长：丽江、九寨继续靓丽，三亚尽管短期承压，但长期来看各项目的容量空间、客源结构、竞争格局优势明显，未来有望出现超越杭州本部的单体项目；上海、桂林等项目有望在18年前后陆续落地，公司深化城市演艺布局，新项目助力业绩持续快速增长。
轻资产业务模式（管理输出）逐步完善，后续更多项目落地可期：经历泰山等项目探索，公司宁乡轻资产项目近期正式落地，盈利模式超出市场预期；在旅游投资日趋火热、地方政府和民营资本不断涌入旅游演艺领域的大背景下，公司凭借“宋城品牌+千古情IP+专业团队”将日益受到青睐、未来更多轻资产项目落地是大概率事件。
操作策略：二级市场上公司股价震荡向下，均线成空头发散格局，建议短线回避，中长线可持有。