杂志汇股市动态分析周刊

两年的时间，乐视体育已经完成两轮融资，融资规模达到78亿。而在B轮融资完成后，乐视体育估值达到205亿，已较首轮融资后的28亿估值，激增超6倍。

在大量资本的驱动下，乐视体育开始频频大手笔收购，其业绩发展亦为迅猛，但是由于目前整个体育产业尚处于培育期，乐视体育在目前也仅仅是在营收上出现几何式增长，何时能够真正盈利目前还无法得知。

营收4亿估值200亿

2012年，由于优酷、腾讯等强势介入视频上游领域，由此造成了影视版权价格飙升。作为以视频起家的乐视，虽然旗下乐视网已经上市，但其实力还无法与这些强敌正面抗衡。而当时体育内容版权市场尚处于洼地，乐视遂转向体育频道，欲借此发力。

2014年，乐视体育率先从乐视网分拆出来，独立运营，并计划未来上市。2015年5月，乐视体育迎来首轮融资，其规模为8亿元，分A轮和A+轮两个阶段，A轮由王健林旗下的万达投资领投，A＋轮由马云旗下的云锋基金领投，阚治东旗下的东方汇富和王思聪旗下的普思投资等7家机构和个人跟投。在A轮融资完后成，乐视体育四大业务得到快速发展，乐视体育也迅速成为中国互联网体育领域的第一平台。

2016年3月，乐视体育获得B轮融资，B轮融资规模共70亿元。根据上市公司凯撒旅游3月16日发布的公告显示，凯撒旅游将出资6亿元作为有限合伙人入伙由海航资本投资（北京）有限公司和海航资本集团有限公司先行发起设立的嘉兴基金。嘉兴基金成立后，计划以12亿元参与乐视体育B轮融资。公告同时还显示，截至2015年底，乐视体育未经审计总资产44.420亿元，净资产4.08亿元；2015年全年未经审计营业收入4.17亿元。在B轮融资前，乐视体育的估值135亿元，投后估值205亿元。

值得注意的是，有消息称，获B轮融资的乐视体育曾承诺3至5年上市，若无法上市，投资人可以要求乐视体育大股东贾跃亭，以年化收益率8%的价格赎回股权。

除了花钱没有一项是确定的

据了解，乐视体育以媒体服务为切入点，打通赛事运营、智能硬件及互联网应用服务等领域，欲打造一个全新的以用户为中心的体育生态价值链。截至2015年末，已涵盖了22个体育大项、310个小项赛事直播及节目资源，其中独家版权为217项。乐视体育也拥有全球种类最全、数量最多的体育赛事版权资源。乐视体育短短两年时间发展如此迅速，与强大资本的驱动有直接的关系。正因为短时间内有巨额融资，乐视体育才能够放开手脚频频收购。

据不完全统计，今年以来，乐视体育已经分别以3920万元和3亿元收购搜达足球56%股份和中国最大的体育主播直播平台——章鱼TV全部股权。

此外，自2015年以来，乐视体育还以7500万美元战略入股拉加代尔体育集团，控股其下世界体育集团20%的股份；以2亿美元购买香港英超3年独家转播权、1.1亿美元购买2017－2020年亚足联旗下所有赛事在中国大陆地区全媒体版权；2.68亿港元冠名5年北京五棵松体育场馆……而关于乐视收购北京国安足球俱乐部股权一事虽然未最终敲定，但乐视体育已于今年冠名北京国安。而就在记者写作本篇稿件时，又传来消息称，乐视体育发布了智能拳馆战略，其拟三年建千家智能拳馆。

值得注意的是，从上述凯撒旅游的公告中，我们仅能看到乐视体育2015年的营业收入为4.17亿元，而看不到公司的盈利情况。事实上，烧了这么多钱的乐视体育还不能实现盈利。

此前，有媒体曾曝出，截止2015年11月30日，乐视体育营收2.91亿，毛亏损3.84亿，净亏5.69亿元，预计全年亏损超6亿。

据业内人士分析，乐视体育的收入主要依赖三块，广告、赛事运营以及会员收入。乐视自身测算2016年收入将有望在2015年的基础上翻2倍，达到28亿元，而2017年会达到38亿元，届时将实现扭亏为盈。这意味着，2016年靠定投广告（直接投放在乐视体育版面的广告）金额至少需要达到9亿，2017年则需要达到12亿。加上通投广告（投放在乐视网广告，母公司以一定比例匀到乐视体育）的3亿收入，总计2016年要卖掉12亿的广告才能达到2017年盈利的第一个先行指标。从此前其他体育视频网站的运营经验来看，其希望十分渺茫。

“乐视体育赖以生存的每一项收入，结果是除了花钱，没有一项是确定的。”有业内人士对乐视体育这样评价道。